上藥2.7億控股中谷生物整合抗腫瘤藥產業鏈

        在2014年進行過多項并購的上海醫藥 (601607，收盤價17.27元)于昨日(2月25日)晚間公告 ，公司決定由下屬全資子公司華宇藥業和下屬控股子公司金和生物分別以現金出資1.6億元和1.1億元，重組大理中谷紅豆杉生物有限公司(以下簡稱中谷生物)并最終取得其40%和27.5%的股權，實現上海醫藥對中谷生物的控股。

　　上海醫藥總裁左敏2月25日在接受記者采訪時表示，由于公司生產紫杉烷類產品，而中谷生物可以為此提供優質的原料，因此公司通過控股中谷生物來保證優質原料供應。

　　此外，記者注意到，去年以來上海醫藥的收購多集中在醫藥分銷領域，此次收購中谷生物，或許表明公司的并購觸角已經開始向產業鏈前端延伸。

　　或每年貢獻2333萬凈利

　　資料顯示，中谷生物成立于2014年8月，目前的主營業務為種植和銷售可提取抗腫瘤藥物關鍵中間體10DABIII的珍稀植物紅豆杉，核心資產為其擁有的位于云南大理州的紅豆杉苗(樹)共計551.8萬株以及相關林地使用權。截至2014年8月31日，中谷生物總資產為4.34億元，凈資產為1.2億元。

　　左敏昨日在接受記者采訪時表示，公司生產紫杉醇，而中谷生物的原料非常優質，比公司此前從外采購的質地還好，這也是公司(對其)進行收購控股的原因之一。“(中谷生物)收購過來(后)，我們首先要保證上海醫藥原料的供應，在此之后才會考慮是否對外銷售(紅豆杉相關產品)。”左敏告訴記者。

　　資料顯示，上海醫藥旗下金和生物的主業為生產和銷售植物源抗腫瘤藥原料藥及中間體，公司研發生產的紫杉烷系列抗腫瘤藥中間體填補了國內空白，并占有國內市場50%以上的份額。目前金和生物聚焦于三大植物源抗腫瘤藥物，其中一個就是以紅豆杉為原料的紫杉烷類產品。“公司(上海醫藥)控制中谷生物，一方面在于保證優質原料，另一方面則會有一定的成本控制優勢。”一位知情人士告訴記者，“紅豆杉類(植物)雖然可以種植，但還是供不應求。”

　　數據顯示，抗腫瘤藥物近年來在國內外發展迅速，銷售增速遠超醫藥行業平均水平。而在眾多抗腫瘤藥物中，天然植物類抗腫瘤藥所占比重最大，其中紫杉烷類產品名列前茅。

　　根據公告，本次交易后，中谷生物股權結構將變更為，華宇藥業持股40%，康亞生物持股28.225%，金和生物持股27.5%，其他自然人持股4.275%。中谷生物的最終注冊資本將增加到4億元。

　　公告顯示，經預測，中谷生物未來五年年均銷售收入約為3660萬元，未來五年年均凈利潤約為1140萬元。考慮重組中谷生物后帶來的經濟協同效應，預計本項目未來五年年均可為上海醫藥貢獻凈利潤約2333萬元。

　　收購延伸至產業鏈前端

　　值得注意的是，參與此次控股中谷生物的金和生物也是由上海醫藥并購而來的。

　　2012年1月，上海醫藥下屬全資子公司上海中西三維藥業有限公司(以下簡稱中西三維)與金和生物簽訂投資協議，中西三維獲得金和生物51%股權，并表示將加大對抗腫瘤原料藥領域的投入。

　　此外，記者注意到，去年上海醫藥進行了多起并購，但是大部分集中在醫藥分銷業務領域，主要是為了“跑馬圈地”占領市場份額，從華東逐漸向華南、華北市場挺進，并向西北、西南、東北等市場薄弱環節進軍，相對來講醫藥工業方面的并購較少。此次并購中谷生物，或許表明公司的并購觸角已經開始向產業鏈前端延伸。

　　實際上，在上海醫藥的發展戰略上，醫藥工業是公司2015年重點發力的一項業務。左敏此前就曾向記者透露，公司去年在醫藥工業方面的增速低于市場平均水平，今年有多項舉措針對于醫藥工業。

　　在產品經營方面，上海醫藥目前已對重點品種逐步制定了“一品一策”的營銷計劃。自去年10月成立上海醫藥營銷中心以來，已初步明確營銷各部的產品劃分原則，未來營銷中心將繼續提升醫院終端專業學術推廣能力、深度分銷能力及產品招商代理能力，聚焦64個重點產品。

　　其中，上海醫藥獨家中藥品種的二次開發成為一個戰略重點。“中藥產品連續多年占同期(公司)工業銷售收入的30%以上，未來3年，上海醫藥將通過對已上市中藥品種的二次開發，推動中藥業務的跨越式發展。”左敏此前在接受記者采訪時表示，相關的并購也會涉及到中藥品種產業鏈。

　　由于不少中藥品種對原料的依賴程度和對質量的要求相對較高，因此，保障原料的供給成為中藥企業發展的一個重要方面。實際上，加大對中藥原材料種植環節的滲透，把產業鏈延伸到田間地頭，已經成為相關藥企保證企業良性發展的一項重要舉措。