光伏產能過剩洗牌在即細分領域仍存投資機會

　　從2013年起，我國光伏行業逐步回暖，企業的盈利情況也隨之好轉。然而光伏企業的經營好轉，主要是由于2011年和2012年我國光伏行業持續虧損導致。隨著閑置產能的復產和新增產能投產，光伏產業今年可能將面臨新一輪產能階段性過剩局面。

　　前瞻產業研究院發布的《2014-2018年中國新能源行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》顯示，2013年全球光伏市場的新增裝機容量達到 38.7GW，累計裝機容量達到140.6GW，其中中國新增裝機容量為12GW，同比增長了232%，接近歐洲2013年新增裝機容量總和。中國也超越德國，首次成為全球第一大光伏市場。

　　2000年以來，我國光伏累計裝機容量快速上升，年復合增長率高達69.5%，2013年我國光伏累計裝機容量18800MW。

　　然而，光伏產業的快速發展依然面臨著產能過剩、依賴政府補貼等問題：

　　1、產能過剩

　　在“十二五”期間，我國地方政府規劃的建設千億光伏產業園區就達到20個，規劃產值達到2萬億元。德勤發布的《2013中國清潔技術行業調查報告》指出，由于此前嚴重的過剩局面一直未能根本改觀，2013年中國整個光伏產業鏈產能過剩仍很嚴重。數據顯示，2013年上半年以來，國內光伏業產能達40GW，實際出貨量僅11.5GW，這意味著結構性產能過剩狀況依然明顯。

　　2、依賴政府補貼

　　從中國光伏產業發展的在歷史階段中，可以明顯地發現光伏產業對于補貼政策的依賴，以及由于對補貼的依賴，導致的補貼政策變化對產業周期和起落的影響。

　　隨著過去十年光伏產業的迅速發展和技術水平提升，光伏發電效率不斷提高，組件價格持續下跌，但是相比其他發電方式，光伏發電的成本仍然高居不下。其中，火力發電的成本大約在0.4元/度，水電的發電成本為0.2~0.3元/度，核電的發電成本為0.3~0.4元/度，同樣的重要新能源之一的風電的發電成本為0.6元/度，然而，光伏發電的成本卻仍然高達0.9~1.0元/度。因此，至少在目前的技術水平條件下，光伏發電仍然嚴重依賴政府的補貼支持，還沒有具備脫離補貼、獨立參與電源市場競爭的能力。

　　雖然光伏產業發展面臨各種各樣的問題，但部分細分領域仍然存在投資機會：

　　1、光伏逆變器

　　隨著光伏發電的發展，作為光伏發電系統核心部件的光伏逆變器投資價值凸顯。光伏逆變器是光伏發電系統的核心組件，占系統成本的比例在10-15%之間。目前，全球光伏逆變器行業龍頭企業SMA占據了超過40%的市場份額，國內光伏逆變器由于起步晚，在資質、價格上都不具備優勢，因此無法打開海外光伏市場。如果國內光伏發電市場能夠啟動，必將給國內光伏逆變器行業帶來前所未有的發展機遇，國產逆變器占有率有望提高，實現全面進口替代也不無可能。

　　2、分布式光伏電站

　　據國家能源局統計，2014年1月至5月，全國光伏發電新增投產容量約300萬千瓦，與去年同期相比幾乎翻番。光伏電站建成230萬千瓦，速度符合預期；分布式光伏發電仍未大規模啟動，全國僅建成70萬千瓦，不到全年計劃的10%，明顯滯后。

　　“利用屋頂等鋪設太陽能光伏發電設備、就近使用、就近并網”的分布式光伏發電模式繼續受到官方重視。中國國家能源局2014年8月4日在浙江嘉興市組織召開分布式光伏發電現場交流會。中國國家發展和改革委員會副主任、國家能源局局長吳新雄在會上明確透露大力推進分布式光伏發電的政策導向。