醫藥股多股漲停機構建議關注兩類標的

　　7月25日，醫藥股早盤表現活躍，醫療器械、智能醫療、互聯網醫療、CRO等方向領漲，截至發稿，康泰醫學20%漲停，正川股份、漢王科技、延華智能等多股漲停。

　　7月24日，國家醫療保障局局長章軻在國新辦舉行的“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發布會上介紹，“十四五”以來累計402種藥品進入目錄。國家醫保藥品目錄實現全國統一，目錄內藥品總數達到3159種。章軻表示，目前一共有超過100個藥品申報了創新藥目錄，接下來國家醫保局會按程序做好后續工作。

　　國家醫療保障局副局長施子海在發布會上表示，近期第11批集采工作已經啟動，國家醫保局研究優化具體規則，在中選規則方面，優化價差的計算“錨點”，不再簡單地以最低報價作為參考，同時，對于報價最低的中選企業，要公開說明報價的合理性，并承諾不低于成本報價。

　　另據國家醫保局今日早間消息，近日，國家醫保局召開醫保支持創新藥械系列座談會第二場。10余家醫療機構、醫藥企業、醫藥類投資公司和新聞媒體單位的代表介紹醫藥領域新技術新產品研發、應用、投資等情況，并提出意見建議。在座談會上，國家醫保局價格招采司主要負責人介紹了醫保價格政策賦能藥械創新的新舉措，如統一新設醫療服務價格項目，推動高水平科技創新成果加快進入臨床應用；研究實行新上市藥品首發價格機制，分類優化掛網服務，鼓勵藥品研發創新；助力中國創新藥械走向世界，促進醫藥全球化發展。

　　中信證券研報表示，2025年以來政府多次提出優化藥品集采、支持創新藥等相關政策，同時商保創新藥目錄出臺在即，醫藥政策環境向好。第十一批國家藥品集采開始藥品信息填報工作，第十一批國家藥品集采規則和價格降幅有望得到優化，反內卷不再錨定最低價，嚴格管控質量，科學選擇集采品種。2025年國家基本醫保目錄和商業健康保險創新藥品目錄調整啟動，本次最大的變化便是增設了商保創新藥目錄并與基本目錄形成“雙目錄”并行模式。商保創新藥目錄的定位有望成為高價值創新藥的緩沖平臺，同時支付端給予“三除外”支持，有望為創新藥在國內打開商業化空間帶來助力。基本目錄方面，續約規則優化，合理控制協議期內藥品降價幅度，穩定新藥價格預期，有望提高藥企新藥研發積極性。建議從橫向維度上繼續圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行布局。

　　光大證券建議關注兩類標的：一是集采中持續中選、具備質量與成本雙重優勢的仿制藥及器械龍頭，其市場份額有望進一步提升；二是研發管線豐富、核心產品已進入醫保或有望納入創新藥目錄的創新藥企，未來成長邏輯較為清晰。