華測檢測：行業穩定增長，并購打開市場空間

　　市場因素：

　　1、華測檢測是一家全國性、綜合性的獨立第三方檢測服務機構，主要從事工業品、消費品、生命科學以及貿易保障領域的技術檢測服務。在國內擁有近 30 家分支機構組成的業務網絡，取得 CMA 與 CNAS 實驗室認可資格和檢查機構認可資格。

　　2、我國檢測行業市場容量未來兩年將保持 20%-25%的增長速度。目前，我國檢驗檢測行業正在超速發展。據國家認監委預計，2013 年檢驗檢測市場規模為 1678 億元，2014 年為 2105 億元，2015 年為 2574 億元。3、檢測行業細分行業眾多的特殊性決定了大型檢測類企業必須依靠不斷拓展新業務和并購來獲得新的增長。

　　投資策略：

　　華測檢測預計 2014-2016 年 EPS 分別為 0.50 元、 0.60 元和 0.71 元。目前股價對應動態市盈率分別為 37、30、26 倍。根據預測行業平均 PE 估算，公司 2014 年估值為 25 元。但未來公司通過并購和新開發業務模式，不斷擴大自己的業務范圍和市場占有率，同時國有企業壟斷逐漸解除的大環境下，作為綜合性第三方檢測行業龍頭公司的華測檢測的市場搶占市場份額的能力將優先于其他小型檢測公司。由于公司未來市場想象空間較大，且股價處于橫盤區間，給予公司“增持”評級。