國內生命科學融資盤點：融資數量下降強烈融資總額為..

　　對于全球市場而言，2020 年是極不平凡的一年。隨著年中分水嶺 6 月如期而至，疫情帶來的 “黑天鵝” 效應影響逐漸減弱，全球范圍內，生命科學領域 1-5 月的投融資進展穩步進行。

　　結合疫情對行業的影響，醫療健康已成為當下最直接的需求，包括醫藥在內的醫療健康領域則成為私募股權投資（PE）與風險投資（VC）機構最為關注的熱門賽道。據相關數據統計，今年一季度，在有投資行為的 788 家 PE/VC 機構中，約有 33% 的機構參與了醫療健康領域的投資。另有統計顯示，盡管一季度醫療健康的融資事件數量下降較為劇烈，但融資總額同比卻相差無幾。這主要是基于一季度大額融資交易數量較多，單筆融資超過 1 億人民幣的事件在一季度就多達 47 起。

　　基于此，生輝根據 CB Insights 及可查的公開資料數據，匯總了2020年1月-5月全球生命科學領域投融資情況。

　　數據顯示，今年 1-5 月生命科學領域全球共發生投融資事件 671 起，投融資總金額達 1673.5 億元。其中發生投融資事件最多的月份是今年 1 月，共 154 起，但同時也是投融資金額最少的月份，金額僅為 245.7 億元；投融資金額最多的月份為 4 月，金額達 437.5557 億元，是今年 1 月投融資金額的 1.78 倍。發生投融資事件最少的月份是今年 2 月，共 123 起，投融資金額比 1 月多 7.5 億元。

　　1-4 月投融資金額不斷增長，但在 5 月有所下降。投融資事件數量及金額從 3 月起整體趨勢放緩，作者認為，在疫情得到控制后，投資者對于生命科學領域的投資熱度可能逐漸下降，回歸平靜。4 月雖然投融資金額最多，但投融資事件數量較少；融資總額相近的 3 月與 5 月，投融資事件數量卻相差 23 起，可以看出投資者更多加注于行業頭部公司，而非“普遍撒網”。

　　在此，我們重點分析 5 月的融資情況。經生輝根據公開數據整理，5 月全球共發生 121 起生科學領域的融資，其中，國外共 88 起，單筆最大投資金額為專注抗病毒藥物開發和生產的 Atea Pharmaceuticals，貝恩領投共計 1.5 億美元 F 輪融資；中國本土的融資事件為 33 起，單筆最大投資金額為測序上游企業華大智造的 B 輪融資，金額為 10 億美元，由 IDG 資本領投。

　　國內具體數據如下：

　　針對國內融資事件的分析，生輝從融資階段、融資金額、主要賽道、地區分布等維度，分析了國內融資事件的具體情況：

　　從融資階段來看，2020 年 5 月，國內生物健康行業的融資主要集中在早期，天使輪、Pre-A/A/A + 輪、B/B + 輪的融資事件達 21 起，占總數的 63.64%。C 輪及以后的融資為 6 起，占總數的 18.18%。

　　值得一提的是，5 月期間出現了一筆 E 輪融資以及兩筆 F 輪 / 上市前的融資。前者是連亞藥業獲得的 10 億元 E 輪融資，領投方為弘暉資本；后者分別是沛嘉醫療和開拓藥業，目前二者均已在港交所上市，截止 6 月 8 日收盤時，沛嘉醫療市值為 161.97 億元，開拓藥業市值為 56.22 億元。

　　從融資金額看，在中國 33 家獲得融資企業中，除 3 家未公布金額外，其余 30 家企業均透露了此次的融資金額情況。由圖可知，中國 30 家企業獲得的融資金額呈現正態分布，除了兩起極端融資金額：數百萬元與 10 億美元外，大多數公司融資金額在 1-10 億元，剩下企業融資金額主要在千萬元級別。從融資金額分布情況可以看出，投資者對于生命健康領域的投資相對“大方”，愿下重注在此行業。

　　此前，Deloitte 研究報告顯示，預計未來生物技術產品的發展將穩步提升。2019 年生物技術將占全球市場的 27%，到 2024 年將占 31%；其中，至 2024 年，孤兒藥相關生物制藥行業預計將增長近一倍，占處方藥銷售的 20%，特別是基因和細胞療法正在加速增長； CAR-T 細胞治療 (T 細胞免疫療法) 市場預計在 2018—2030 年間的年增長率將超過 51%。

　　國內賽道也部分顯現出以上趨勢，中國 33 家企業完成投融資中，有 11 家屬于制藥公司、2 家生物技術公司、9 家醫療器械公司、5 家互聯網醫療公司、3 家基因技術公司、2 家健康保健公司，1 家為專科醫院服務公司。

　　近年來，地域屬性對生命科學領域公司的影響逐年加深，作者根據 33 家獲融資企業的成立地點，分析盤點了公司所在地域分布情況。

　　由圖可知，江蘇是今年 5 月份發生投融資事件數量最多的省份，北京緊跟其后，廣東與上海不相上下。除此之外，浙江、四川、遼寧和湖北四省均發生了投融資事件。由于南京、無錫、蘇州等城市匯聚了諸多以生命科學領域創業為中心的產業園，創業公司較多，創業條件相對適宜。

　　通過盤點國內 5 月參與投資的投資機構布局情況，生輝發現，大多數投資機構均只投資一家企業，但夏爾巴投資、中國人壽、瑞享源基金、奧博資本、SIG 海納亞洲、凱泰資本、弘輝資本及高榕資本等，投資數量略勝一籌。其中主要的投資布局多圍繞高端醫療器械、生物制藥、基因測序及互聯網醫療等公司展開。

　　2020 年生命科學企業的發展需要圍繞創新戰略展開，早在 2019 年，生物制藥就已面臨外部創新的迫切需求。為應對研發回報率下降而尋找新一代藥物，使得外部交易成為企業的一個關鍵性創新來源。尤其對于那些希望在下一代新療法領域內占據領先地位的公司來說，這很可能是新交易時代到來的曙光。然而，與傳統框架不同的是，2020 年的交易可能會更加復雜，而重點將放在核心療法或擅長的專業領域。