國防軍工：太赫茲不再是黑科技

太赫茲波技術----改變未來世界的十大技術之一。太赫茲波是人類迄今為止了解最少、開發最少的介于無線電波和光波之間一個波段。太赫茲波擁有低能量，寬頻譜，強穿透，瞬態性等技術特點，在國防、國土安全、天文、醫療、生物、計算機、通信等科學領域有著巨大的應用價值。

　　太赫茲應用技術研究主要分為太赫茲波譜，成像，通信，軍事等方向。

　　細分領域涉及基礎科學研究，質量檢測，醫學成像，材料無損檢測，安全檢查，室內局域無線通信，高速局域網絡通信，軍事國土安全等。

　　高功率太赫茲輻射源，高靈敏度太赫茲波探測器，以及太赫茲波器件等關鍵組件是太赫茲波應用技術推廣的基礎。

　　國際太赫茲市場較為成熟，國內市場處于發展初期。國際太赫茲技術較為成熟，已經逐步進入產業化應用，國際市場高速擴容。全球太赫茲組件和系統的市場將從2015年的5600萬美元增加到2023年的4.15億美元，2015-2023年復合增長率為25.9%。(TransparencyMarketResearch)截止到2014年，組件方面，太赫茲源占據較大的市場份額。

　　系統方面，光譜系統占據最大市場份額。應用領域方面，非破壞性測試和研究實驗室中的應用一起貢獻了超過60%的市場應用。

　　我國處于太赫茲技術應用拓展初期，政策支持與研發成果落地有望帶動相關產業。

　　太赫茲技術在國防軍工和民用領域具有豐富的下游應用，國防軍工領域主要涉及太赫茲雷達，爆炸物、毒氣戰劑和生物戰劑的感測，軍工通信(戰術通信網，天基通信系統等)，軍用無損檢測等。民用領域主要涉及人體安檢，工業無損檢測，生物醫學(生化檢測，醫學成像，組織檢測)等。

　　投資建議：我們建議短期內關注安檢和無損檢測方向，中期關注太赫茲通信，長期關注太赫茲全產業鏈化發展。中國電科國產化率達到90%的中國首臺太赫茲安檢儀研制成功，打破了國外壟斷，填補國內空白，目前已經試點推廣，隨著使用范圍進一步擴大，并帶動安防安檢上下游行業，未來將形成千億規模。太赫茲波在無損檢測非金屬復合材料方面相比傳統的工業手段有著明顯的優勢。無線通信帶寬已經無法滿足物聯網迅速發展，無線載波必將進入太赫茲波譜范圍，支撐物聯網萬億市場規模。

　　太赫茲相關主要上市公司：四創電子(股東中國電科38所研發太赫茲Table_Title人體安檢儀)，同方股份(子公司同方威視發展了在毫米波/太赫茲波領域業務-安檢設備)，華訊方舟(研發石墨烯太赫茲芯片，發展太赫茲成像和生物檢測業務)，大恒科技(太赫茲時域光譜儀)，天瑞儀器(太赫茲波譜技術，液相色譜儀檢測地溝油)，聚光科技(太赫茲技術的地溝油快速檢測儀合作研發單位)，鳳凰光學(太赫茲技術的地溝油快速檢測儀合作研發單位)，TCL(太赫茲通信)等。

　　風險提示：行業發展不及預期；太赫茲系統組件研發不及預期。