天瑞：可撬動20億并購資金并購重組是必由之路

　　作為檢測儀器供應商，天瑞儀器(行情,問診)依靠過硬的產品曾多次抓住了政策紅利及市場需求爆發的大機遇。不過，面對競爭日益激烈的市場，公司未來又將如何創造新的利潤增長點？

　　近日，上證報記者走進了這家位于江蘇昆山的上市公司，董事長劉召貴認為，隨著我國對環保與食品安全等領域的重視程度不斷升級，未來相關市場潛力巨大。因此，公司將著重打造環境檢測和食品安全檢測兩類產品。

　　與此同時，針對外界關注的并購動向，劉召貴對上證報記者表示：“從國外儀器儀表行業發展來看，并購是不可忽視的主題，公司將以此為鑒。”

　　技術才是硬道理

　　天瑞儀器總部位于風景秀麗的江蘇省昆山市陽澄湖畔，公司是一家具有自主知識產權的高科技企業，注冊資本15392萬元。公司專業從事光譜、色譜、質譜等分析測試儀器及其軟件的研發、生產和銷售。經多年的發展，公司于2011年成功登陸資本市場。

　　剖析發展歷程，恰是政策紅利及市場的驟變成就了如今的天瑞儀器。“2003年，中國珠寶行業鉑金摻假問題非常嚴重。在珠寶商家焦頭爛額之際，天瑞儀器自主研發的檢測產品一時間門庭若市，產品供不應求。經此一役，公司脫穎而出，與國內一些競爭對手拉開了距離”，劉召貴介紹。

　　天瑞儀器“踏準”的另一個節奏是RoHS等環保法令。2006年，以RoHS（歐盟關于電子電氣設備中限制使用某些有害物質的指令）為主的環保法令陸續推出，各國環保法令執行的日趨嚴格帶動了環保市場爆發式增長。由此，2007年至2009年的這三年，公司EDX1800、EDX2800、EDXPocketIII等產品在RoHS為主的環保市場的銷售量快速增加，并帶動了其他產品銷售。

　　數據顯示，2007至2009年、2010年1至6月，天瑞儀器的主營中環保業務的銷售收入絕對額，總體呈穩步增長趨勢，分別達到8829.96萬、8401.40萬、11635.72萬、6806.82萬元。

　　“之所以能夠抓住一次次重大的機遇，在于公司過硬的產品與多年來的不懈研發”，劉召貴說。事實上，這一路走來，天瑞儀器深刻明白“技術才是硬道理”。一個有意思的例子是，“一位國內做鋼材的老板，因精度問題退了我們的檢測儀器，不料之后買的國外儀器精度更低，最后又重新回來選擇了我們的產品。”

　　“盡管本年度公司業績微降，但我們的研發投入仍然達到了4000多萬”，劉召貴說。另據公司定期報告，2011至2013年研發占收入比均超10%，且呈現遞增趨勢。而截至2013年12月31日，公司員工（含深圳天瑞及邦鑫偉業）總數為788人，研發人員達到283名占比35.91%。

　　與之對應的是，天瑞儀器的ZL數量逐年增加。據定期報告披露，截至2013年12月31日，公司及其子公司已獲得授權ZL149項；今年上半年，公司新獲得國家知識產權局授權的ZL10個，新取得國家知識產權局受理的ZL7個。今年7月1日至9月30日，公司又新獲得ZL6項，新取得ZL23項。

　　立足環保、食品安全領域

　　“與其不停地搞關系，不如好好鉆研技術等待大機遇。”這是劉召貴常掛在嘴邊的話語。那么，下一個機遇在哪？

　　據介紹，天瑞儀器產品主要分三大類，即光譜類儀器、質譜類儀器和色譜類儀器，產品主要應用于環境保護、檢驗檢疫、農業和食品、能源、礦產資源等多個行業。在劉召貴看來，隨著我國對環保與食品安全等領域的重視程度不斷升級，未來市場潛力巨大，因此公司將著重打造環境檢測和食品安全檢測兩類產品。

　　日前，全國人大常委會辦公廳全文公布了《食品安全法（修訂草案）》，并廣泛向社會征求意見。相較修訂前，在食品安全管理方面要求更嚴，從生產源頭到消費者手中各個環節，權責要求更為明確。

　　“為把握食品安全方面的機遇，天瑞儀器已開始涉足該領域。”劉召貴表示。在今年9月26日，公司成功中標浙江省政府采購中心的“X射線熒光光譜法糧食重金屬快速檢測儀項目”，并于10月13日收到中標通知書，中標價格為434.4萬元。“這標志著公司在食品安全檢測領域已將技術成果轉化成為商品，真正走向了市場化。”劉召貴稱。

　　一位行業研究員對記者表示，以中標的情況來看，天瑞儀器的食品安全檢測儀質量已獲得了相關機構及政府的認可，未來銷售放量是大概率事件。

　　在環保領域，業內預計，隨著水、土壤等環保政策相繼正式對外公布，將對環境重金屬檢測儀器的需求起到很大提升。“在環保領域，公司也已布局并不斷研發出新產品。”劉召貴表示。據記者了解，公司正在不斷加大投入研發新產品，其中，用于環境質量的重金屬檢測的全譜直讀電感耦合等離子體發射光譜儀的關鍵部件研發，獲得了突破性進展，從預研階段進入樣機階段，并完成樣機裝配，目前正在進行調試。

　　蓄勢等待并購機遇

　　“從國外的儀器儀表的行業發展來看，并購是不可忽視的主題，公司將以此為榜樣。”劉召貴稱。據天瑞儀器的定期報告，截至三季度末，公司賬面上躺著10.75億元的貨幣資金，若運用資金杠桿，公司可撬動的并購資金可達20億元。

　　“目前我們也希望積極利用資金優勢去整合相關的企業，通過外延式的發展將企業做大做強。”劉召貴稱。

　　實際上，在2013年年底，天瑞儀器已瞄上了另一家企業。去年12月底，天瑞儀器重大資產收購終于揭開面紗，公司擬以現金和發行股份相結合的方式，收購主營環保儀器網絡化應用的宇星科技，由此介入在線環境監測儀器市場。當初的交易對價為14.79億元，其中以現金支付6.99億元，其余以16.01元/股的價格發行股份購買，杠杠效應可見一斑。惋惜的是，之后由于諸多細節未談攏，公司不得不的放棄收購。

　　不過，劉召貴表示，未來公司仍會關注環境監測與檢測相關的公司。并購重組是企業做大做強的必由之路，也是企業發展的必然趨勢。另外，從我國儀器行業來看，企業的規模都較小，高度分散，競爭力不強，優勢企業整合行業資源有利于產業集中度的提高，創造條件加大技術投入和整理，提升企業及行業的整體國際競爭力。

　　走出天瑞儀器天色已晚，但劉召貴對未來充滿了憧憬，“做世界頂級的分析解決方案提供者”是他未來的夢想。