康橋資本趙春林:華大基因勿走億唐老路

　　“21世紀是生命科學的世紀。” 這個三十多年前的著名預言今天實現了。分子生物技術及其衍生出的分子診斷是這個預言的支柱之一。 分子生物技術不僅將改變醫療診斷的方式和人們看待疾病的角度，也將滲透到人們生活中的其他領域，包括健康體檢、行為預測，以及法律倫理等。

　　華大基因顯然是分子診斷技術的執牛耳者，這家公司稱其力求推動這一技術從科研進入臨床，最終應用至“人人健康”領域。 這讓我想起了1990年代末的互聯網技術，以及當時的互聯網弄潮兒億唐公司。

　　1999年夏天，那時我還在芝加哥大學讀MBA，隨后加入了唐海松創立的億唐團隊，成為億唐“夢幻團隊”成員之一，開始了互聯網創業歷程。那時的互聯網技術如同分子診斷技術一樣，風從海外吹來，略帶神秘，有著創造奇跡的潛力。

　　億唐當時是國內互聯網領域的明星，是最先預言互聯網技術將要改變人們生活的先行者。它帶著4500萬美元的融資從海外歸來，誓言為“明黃一代”建立網上新生活，為人們在互聯網上提供包括教育、社交、招聘、金融、購物等各式服務，力求成為網民“通往中產階級的一道門”——“在湖畔森林的別墅前，億唐的烤肉架永遠保持著香噴噴的溫度；在寬敞氣派的健身房，億唐的網址就印在每一件億唐健身服的背后；在家庭自助晚宴上，每一聽億唐飲料的瓶蓋下都有一個數字，上網就可以抽獎??”

　　億唐的預言是對的：人們的生活確實由于互聯網的出現發生了巨大改變。但遺憾的是，這些變化并不由億唐而起，它沒有在任何一個領域取得建樹。2000年初的網絡泡沫破滅后，億唐一直跌跌撞撞，最終于2006年將所剩的優質資產，包括其域名以100萬美元賣出，隨即關閉。

　　億唐失敗的原因很多，但其中一個必然因素是不夠專注，并且無法專注：億唐拿了私募股權機構上億的融資，只有在互聯網多個領域出擊，才抵得上自己當初承諾的天價估值。

　　但是互聯網并非ZL技術，沒有任何一家公司能夠壟斷該領域。億唐在各個領域培養的精英人才最后都獨立出來，成為自己擅長領域的創業者，其中有人成功了，只是他們的成功不再是億唐的成功。

　　十多年后，同樣的情況又出現在分子診斷領域。華大基因從私募股權機構融資上億美元，為配得上向投資者承諾的天價估值，其只能在分子診斷各個領域多面出擊。

　　生命科學業內人士多有共識：分子診斷，包括二代測序是一個平臺技術，門檻高度有限，并且隨著技術的快速發展，分子診斷的技術門檻將越來越低。這也是為何市面上有這么多的“華小”： 貝瑞和康、諾禾致源、百邁客、安諾優達等等。

　　這些創業者當年在華大都是獨擋一面的人才，因為分子診斷領域前景廣闊，其離開華大自主創業，正如同當年的億唐。

　　當然，華大不是億唐，它還有成功的機會。這取決于華大能否壯士斷腕，集中精力，專注深耕一個領域。另外，這還要取決于華大能否在與投資者的博弈中勝出：華大很可能向投資者承諾了整個分子診斷領域的成就，才從投資者處獲得了高價估值。現在，華大基因需要鼓起勇氣戳破這個泡沫。