掘金8萬億大健康產業高端器械國產化存商機

掘金8萬億大健康產業 高端器械國產化存商機

　　高端器械國產化存商機

　　據資訊統計，截至6月20日，今年披露的131起醫藥板塊投資事項中，涉及醫療保健設備的共39起，最新案例是北大醫藥擬斥資14億收購一體醫療100%股權。另據清科數據顯示，2013年VC/PE共投資了210家醫療健康企業，創2008年以來新高。

　　為何醫療器械領域突然走俏？記者采訪獲悉，目前全國醫療器械制造商逾萬家，遠超制藥廠，但該行業相對散亂，低端市場基本是國產，中端國產和進口對半分，高端市場大部分被洋品牌占據。有業界資深人士認為，如此市場格局蘊藏著并購及投資大機會。

　　曾一手打造了九鼎投資醫藥基金輝煌戰績的禹勃，這次以中融康健資本董事長身份亮相并購大會，他表示，與藥品相比較，他更看重醫療器械行業的機會。因為醫療器械比較復雜，CT也好，核磁也好，是一個系統工程，國外的GE、飛利浦和西門子在每個領域都有各自ZL，很難有任何一家公司把整個CT從頭到尾都申請了ZL，這就給中國企業提供了很大的機會。

　　“未來十年之內，中國的家用醫療器械市場會超越美國，成為全球最大的市場，甚至這個時間點還能提前幾年。”北京康復之家醫療器械連鎖經營有限公司董事長柏煜樂觀預計，他還認為該領域的并購也將風生水起，“未來幾年會出現多起‘蛇吞象’式的并購，比如，國內家用醫療器械生產商并購某跨國公司的中國業務，或者某診斷業務。”

　　從事高端耗材類醫療器械的博邁科技董事長李斌表示，高端醫療器械前景廣闊，在國家鼓勵高端醫療器械發展的背景下，只要國產技術站得住腳，有代替進口的實力，政策層面自然會大力扶持國產產品。

　　投資專科連鎖有門道

　　除了高端醫療器械，PE機構還看好專科連鎖醫療服務企業。不過這里面的投資需要“去粗存精”。

　　IDG資本合伙人余征坤認為，醫療服務可以分兩個領域：一類偏重于服務為主（如體檢、坐月子服務），這是非治療機構；一類是醫療機構（如婦產科醫院）。他指出，在治療性領域的一個重要經驗教訓是，只能投那些專科連鎖，綜合醫院一般不去碰。因為在某個專科里比較容易聘請到領軍醫生和主任加盟，且可以逐步培養專科醫師團隊和梯隊，而大而粗的綜合醫院很難駕馭。另外，最好投資那些偏服務的專科連鎖機構。因為類似胸外科（心臟手術）和腦外科（開顱手術）這種手術難度大的專科非常難復制，不宜以連鎖方式大規模發展。

　　余征坤稱，IDG在醫療服務領域就注重上述兩點。現在該PE在醫療服務領域投了三家，分別是做健康體檢、美容整形以及做婦產的企業。

　　資料顯示，IDG耕耘醫療領域已有十年，共投了20多家公司，其中6家在國內外資本市場實現了IPO。

　　短線不宜投移動醫療

　　與醫療器械、專科連鎖相比，移動醫療看起來更性感也更具想象空間。不過，PE機構認為這是長線投資，非短線所能斬獲。

　　在上述醫療健康產業投資與并購大會上，清科集團創始人倪正東稱，移動醫療將成為未來3-5年最熱門的投資領域之一。“現在整個投資界最關心的兩大行業，一是移動互聯網，一是醫療健康，這兩個最熱門行業的交集，就是移動醫療，所以說未來三五年，移動醫療會有巨大的機會。”倪正東如此推測。

　　然而，IDG合伙人余征坤則審慎樂觀，他認為移動醫療領域短期沒機會，長期是大機會。余征坤介紹稱，IDG投資了A股市場上正宗的移動醫療公司九安醫療[2.10% 資金 研報]。“目前看九安醫療此類公司，其投入非常大，所以短期你看不到收益的，這是以娛樂為主的。還有一類是以治療為主，主要是糖尿病和高血壓等慢病的管理，美國這個模式已經成立了。德康醫療在美國上市了，雖然現在不盈利，但是從收入增長的情況來看非常快，這一塊在美國有非常成熟的模式。”余征坤認為，如果想著三年投完就能賺錢退出，這肯定不行。