漢邦科技科創板IPO過會：機遇與挑戰并存

《科創板日報》2月22日訊，科創板在今年迎來了首家IPO過會企業——漢邦科技。這一消息在資本市場引起了廣泛關注，也為其在科學儀器領域的發展開啟了新的篇章。

一、過會詳情及募資規劃

2月21日，上交所官網披露的信息顯示，漢邦科技的科創板IPO已順利過會。作為一家專注于色譜裝備、耗材及應用技術的企業，漢邦科技在此次IPO中展現出了強大的市場潛力。據悉，本次IPO漢邦科技共募資5.98億元，這筆資金將為公司未來的發展提供重要的支持。

二、問詢焦點：產能與研發項目前景

（一）新增產能的必要性與消化措施受關注

在上市委會議現場，上交所針對漢邦科技實驗室色譜分離純化設備市場的拓展可行性、新增產能的必要性以及相關產能消化措施進行了再次問詢。此前，在二輪問詢中，募投項目新增產能的合理性就已成為上交所關注的重點。

其中，年產2000臺（套）實驗室色譜分離純化設備項目是漢邦科技本次募投項目之一。值得注意的是，在漢邦科技IPO募資金額大幅減少的背景下，該項目的募投金額并未縮水。而公司另一色譜分離裝備研發中心建設項目資金卻出現了縮水，補流項目更是直接取消。

在最新更新的招股書上會稿中，漢邦科技明確表示，公司年產2000臺（套）實驗室色譜分離純化儀器生產項目建成后，將顯著提升公司各類實驗室儀器設備的生產能力，進一步滿足下游研發對儀器的需求。該項目預計建設期為2年。據公司介紹，終端需求旺盛及本土化趨勢是支撐該項目建設的兩大關鍵因素。從需求端來看，未來中國液相色譜儀市場將持續增長。具體而言，實驗室液相色譜市場2022年市場規模達到23億元，預計到2026年將達到36億元。從本土化趨勢來看，目前中國實驗室色譜及層析設備市場仍以進口產品為主導，但漢邦科技認為，隨著研發投入的增加和政策的推動，本土品牌在供貨完整性、速度和準確性方面的競爭力正在逐步提升。

同時，就項目可行性而言，漢邦科技強調該項目順應政策要求，公司具備技術可行性以及完善的質量管理體系等。從實際銷售數據來看，2021年至2024年上半年，漢邦科技實驗室色譜分離純化儀器的銷量分別為472臺、513臺、558臺和316臺，產品銷量呈上升趨勢。截至2024年10月末，該公司實驗室色譜分離純化儀器在手訂單金額約為927.95萬元。對于在手訂單金額較小的原因，主要是實驗室產品通常規模尺寸較小，產品從下單至生產、驗收時間較短。此外，“該項目的臺（套）數較多，一方面系為承接原有產能所致，另一方面系因實驗室儀器種類較多、單臺價格相對生產型設備較低，產品需求數量較多。”漢邦科技對此解釋道。

（二）研發項目產業化前景遭問詢

除了新增產能合理性以外，該公司“超臨界流體色譜儀的研制與應用開發”以及“中低壓層析系統的研究與開發”等技術的產業化前景同樣在上市委會議現場受到上交所問詢。

資料顯示，現階段參與國內超臨界流體色譜儀器行業競爭的企業數量較少，在本土廠商中，僅漢邦科技實現了SFC設備商業化生產。該公司保薦機構認為，超臨界流體色譜儀器的市場需求尚未充分釋放，市場潛力較大；在超臨界色譜儀器領域，各廠商提供的產品各具特色，漢邦科技在產品種類、工藝方案方面具有一定優勢。而漢邦科技的“中低壓層析系統的研究與開發”則已進入項目驗收申請階段。

三、專利糾紛帶來不確定性

最新披露的招股書上會稿顯示，截至招股書簽署日，Cytiva與漢邦科技存在三起專利侵權訴訟。這三起專利侵權訴訟涉及Cytiva在中國申請的“柱裝填方法”、“色譜柱”、“分離介質漿料罐”三項發明專利，前者就專利侵權事項要求漢邦科技賠償經濟損失共計1750萬元（其中“柱裝填方法”索賠550萬元、“色譜柱”索賠600萬元、“分離介質漿料罐”索賠600萬元），并要求漢邦科技立刻停止制造、銷售、許諾銷售侵犯其發明專利權的產品。

目前，“分離介質漿料罐”專利侵權案暫未開庭審理；“色譜柱”專利權已被國家知識產權局宣告全部無效；法院已對“柱裝填方法”專利侵權訴訟作出一審判決，認為該案件不構成侵權，Cytiva已向最高人民法院提起上訴。若“柱裝填方法”、“分離介質漿料罐”兩項專利糾紛最終Cytiva勝訴，那漢邦科技將面臨合計1150萬元的賠償金，且無法繼續制造、銷售相關產品，這無疑給公司未來的發展蒙上了一層陰影。

四、業績表現與融資情況

（一）業績增長顯著

業績方面，經漢邦科技初步核算，2024年實現營業收入6.91億元，同比上升11.61%；歸母凈利潤7934.12萬元，同比上升54.07%。就全年業績增長原因，漢邦科技表示主要系GLP - 1及其類似物帶動的生產級小分子藥物分離純化裝備收入規模增長，以及公司境外業務拓展實現的收益。

（二）獲多家知名企業及資本方押注

融資方面，截至目前，漢邦科技歷經八輪融資，藥明康德、紅杉等知名企業、資本方紛紛押注。其中，藥明康德持股比例達8.05%，為該公司第二大股東。這些知名企業和資本方的支持，不僅體現了對漢邦科技的認可，也為公司的未來發展提供了有力的保障。

綜上所述，漢邦科技科創板IPO過會是其在發展道路上的一個重要里程碑。然而，新增產能的消化、研發項目的產業化前景以及專利糾紛等問題仍需持續關注。未來，漢邦科技能否在市場競爭中脫穎而出，實現可持續發展，仍有待時間的檢驗。