煤炭行業整合在即將直接利好相關上市企業

　　財政部昨天下發的《關于支持煤炭行業淘汰落后產能的通知》(以下簡稱《通知》)顯示，中央財政將安排專項資金對經濟欠發達地區淘汰煤炭落后產能工作給予獎勵。相關人士認為，此舉將加快推進煤炭行業淘汰落后產能，上市企業有望成為直接獲益者。

　　地方中央多點支持

　　《通知》顯示，中央財政將根據年度預算安排、地方上年度煤炭淘汰落后產能目標任務實際完成和資金安排使用情況等因素安排獎勵資金。對具體項目的獎勵條件、標準和金額，由地方根據《通知》要求和當地實際情況確定。國家能源局將會同財政部、國家煤礦安監局對申請獎勵的煤礦個數和規模進行審核。

　　此外，獎勵資金將優先支持關閉退出的煤礦、淘汰高瓦斯和煤與瓦斯突出的煤礦，優先支持淘汰落后產能任務重、職工安置數量多和困難大的企業，以及優先支持淘汰落后產能企業職工安置，妥善安置職工后，剩余資金再用于化解債務、設備設施更新等相關支出。

　　對于上述政策，永竹投資投資顧問郭施亮認為，從國家加速淘汰落后產能的決心看，我國煤炭行業正在進行一次徹底的整合。大企業、大集團將成為未來煤炭行業的主要參與者，資源整合、資產注入將為煤炭行業上市企業帶來機遇。

　　其次，落后產能的關閉，將在一定程度上降低煤炭市場的供給能力，動力煤、高爐噴吹用煤等煤產品有望因供不應求而出現價格上漲，直接提升相關上市公司的業績。不過值得注意的是，由于當前國內處于經濟下行的階段，煤炭板塊的盈利能力也將受到制約。另外，庫存量大是煤炭行業面臨的主要問題，盡管淘汰落后產能，有利于減少庫存，但是面對前期積累下來巨大的庫存量，未來去庫存的道路依然艱巨。投資方面，可重點關注估值較低、業績成長性較好的企業，如中煤能源、大同煤業、西山煤電等。

　　直接利好上市企業 淘汰成本不可忽略

　　方正行業分析師孫燦認為，國家通過淘汰煤炭行業落后產能可以更好的把控煤炭產量，對于平衡行業供需、調整行業結構有重要的意義。

　　但是對于大型煤炭國企來說，補貼和關礦的成本是不對等的，對于上市公司的大股東煤炭集團來說，每淘汰一個項目，成本仍在，而收入卻會受到很大影響，或需要上市公司來分擔，而影響上市公司業績。