電氣設備新能源：堅定看低估值成長性能源互聯網龍頭

　　近兩周板塊迎來較大調整，部分龍頭公司跌幅較大，我們仍然堅定看好能源互聯網行情核心兩點：電力可以自由交易、分布式能源能夠大范圍參與，加上放開售電側，本次電改為能源互聯網下一步發展掃清了體制障礙。

　　隨著電動汽車大規模推廣、充電樁建設提速以及儲能技術的快速應用，能源互聯網建設將提速，隨著售電側放開，自由交易以及分布式能源推進，新的商業模式將誕生，最看好能源互聯網標的：中恒電氣（能源信息化龍頭），陽光電源（能源資產布局最完整：分布式電站、儲能、新能源車），愛康科技（能源后服務市場布局最完整：電站運維、融資租賃、碳開發）。

　　輸配電市場熱評：售電側放開進入倒計時

　　據媒體報道，發改委已經組織部署成本監審人員對5個輸配電價改革試點省份按照《辦法》開展成本監審工作，售電側放開已經進入倒計時。

　　我們認為：目前放開售電側試點主要在7個試點省市：深圳市、內蒙古西部、安徽湖北、寧夏、云南省(區)和貴州，目前電改推進速度加快，年內有望7個省市全部獲得試點，相關地區售電側機會來臨，關注深圳科陸電子，蒙西內蒙華電，安徽陽光電源，云南云南鹽化。

　　光伏市場熱評：能源局批復《河西走廊清潔能源基地建設方案》

　　《河西走廊清潔能源基地建設方案》近日獲得國家能源局批準。方案規劃總投資52億元。方案確定新建風電項目500萬千瓦、光電項目150萬千瓦，與酒泉至湖南±800千伏特高壓直流輸電工程同步建成投用。

　　我們認為：1）目前甘肅地區限電壓力較大，整體來看西部地區未來2-3年傳輸壓力仍然較大，但是本次甘肅河西走廊方案，將圍繞特高壓沿線建設，有力緩解限電問題。2）今年光伏裝機量預計在18-20GW，同比將迎來大幅增長，電池行業出貨量同比增長22.18%印證今年大幅增長判斷，市場預期也較為充分。我們認為未來板塊重心將在東部分布式，關注林洋電子、通威股份。

　　風電市場熱評：風電獲政策利好稅收優惠和風電供暖落地

　　近期風電政策利好頻出，包括國家財政部對納稅人銷售自產的利用風力生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策。以及國家能源局發布《關于開展風電清潔供暖工作的通知》。

　　我們認為：1）國內風電行業仍將迎來快速增長，預計十三五維持20%增速，低風速+海上風電成為重要推手。2）關注電改對風電行業影響，其中鼓勵風電場與電力用戶采取直接交易的模式供電，符合未來電改方向，將成為發展重點，推薦金風科技天順風能、泰勝風能、節能風電。

　　風險提示

　　1）中國宏觀經濟政策變化2）歐洲區經濟風險