聚光科技:從不足2000萬到目前15億資產在并購中堅守

　　前不久，聚光科技股份有限公司剛剛完成了一項大手筆的“減法”：成功轉讓一上市時的募投項目光纖傳感業務及資產。“它們依然能盈利，但是行業競爭激烈且毛利率呈下降趨勢，所以選擇放棄。”聚光科技總經理姚納新說。

　　從2004年不過2000萬元，到現在資產15多億元，短短8年時間增長超過70多倍，聚光科技迅速成長為國內高端分析監測儀器儀表行業的龍頭。快，思路時有跳躍，這是姚納新式的講話;也是聚光科技式的發展模式。

　　“馬拉松”布局

　　2012年，在宏觀經濟形勢相對低迷背景下，環保行業步伐也在放緩。這給聚光科技的發展帶來一定影響，但從業績上看，并不算太大。去年前三季度，聚光科技實現收入同比增長14.99%;凈利潤1億元，同比增長18.75%。而其最新的年報預報披露，預計去年全面凈利潤在1.5億元到1.9億元之間，最高有望同比增長10%。

　　追究其業績穩增長的背后，主要還得歸功于去年以來對實驗室儀器領域的成功布局。對賭，并購實驗室儀器業的龍頭企業北京吉天儀器，跨步邁入實驗室儀器市場，這是聚光科技早在2008年就開始謀劃的。

　　經過近4年“馬拉松”式的長期談判，2011年8月，聚光科技正式完成對北京吉天儀器有限公司的收購。根據公告，聚光科技擬使用超募資金收購北京吉天儀器有限公司100%股權。值得注意的是，該收購約定了一個區間價格，即0元至2.99億元，將根據收購公司的業績表現，以1.95億元為基礎進行大幅調整。

　　“很簡單，賣方希望以更高的價格出售，而買方更希望并購標的物有所值，我們就選擇以對賭的方式成交。”姚納新解釋，采取對賭的方式完成并購會給合作雙方都帶來壓力。一旦成功，結果會是雙贏的。

　　聚光科技一位高層向記者解釋，吉天有著深厚的技術功底，而聚光科技的進駐為其注入靈活的運營管理機制，能夠讓原本有些老化的企業又重新“年輕化”，未來幾年的發展肯定會幾倍于現有速度成長的。

　　并購擴容路

　　聚光科技和北京吉天的聯姻實現的這種優勢互補，能最好地詮釋聚光科技的發展模式。

　　去年6月，聚光科技再次出手，用393.75萬歐元收購荷蘭BB公司75%股權，間接控股荷蘭BB公司擁有100%股權的Synspec公司。

　　看起來并不是一筆大規模的并購案，但聚光科技管理層卻非常重視。姚納新介紹，荷蘭BB公司的揮發性有機物檢測儀器在國內市場占有率超過90%，其技術放眼全球也是最先進的，在國際市場占有率有80%，完成并購即成為聚光科技國際化之路的一塊“敲門磚”。他沒有給自己設定每年非要完成的并購企業家數上限，一旦有合適的目標就會出手，目前正在同時考察多個目標對象。

　　事實上，聚光科技的發展史，幾乎等同于一部并購史。2007年，聚光科技并購北京摩威泰迪科技有限公司，進入石化化工過程分析市場;同年，并購北京英賢儀器有限公司，推出NIR系列產品，進入近紅外分析領域;仍是這一年，又并購北京盈安科技有限公司，進入金屬分析領域;2009年，并購杭州大地安科環境儀器有限公司，成為中國環境檢測業內產品線最全的公司……

　　借助頻繁的并購“開疆拓土”，實現產業鏈上的縱向和橫向雙向拓展，聚光科技的業務從原來一塊狹窄的在線分析儀表在冶金、鋼鐵業的運用，到而今主營業務擴大為三大塊：工業氣體在線分析、環境在線監測和實驗室儀器領域。

　　屢屢并購的背后，是其對技術研發人員快速新技術吸收和適應能力的大考驗。這一點，聚光科技CEO助理彭華感同身受。隨著服務的企業被并購而加入聚光科技的彭華說，在聚光，如果思維節奏不夠快，輕易就會被淘汰。她向記者解釋，每一次并購之后并非簡單的“拿來主義”，聚光科技最擅長的是快速發現市場需求刺激點所在，讓新技術快速走向市場，這背后還有賴于聚光自身強大的市場營銷渠道。

　　在姚納新看來，這一整套吸收、消化和整合的能力和體系，也正是聚光科技真正的競爭力所在。

　　變中持續堅守

　　2002年的春天，從斯坦福大學畢業的王健和姚納新志同道合，毅然決定共同回國創業。聚光科技的身上凝聚了太多的現代企業新元素：海歸背景，手握著行業內的核心技術，姚納新多年的市場營銷經驗。

　　這些現代元素的“聚合”也讓聚光科技特別注重對行業未來發展空間的把控。在聚光科技成立之前，國內該領域被德國西門子、美國ABB、日本橫河等國際大公司壟斷。但是中國整個儀器儀表行業市場容量又非常大，有將近4000億元的市場規模。

　　創業之初，姚納新就執著于自主研發和技術創新的投入，直到2003年公司成功研發出國內首臺激光在線氣體分析系統，打破國際大公司的壟斷，為國產高端儀表儀器打開了空間。

　　“從那時開始，我們就沒有離開過高端儀表儀器這一領域，包括后來的并購展開，也都是圍繞著這個行業、為壯大主營業務開展，而非簡單的財務性的資本運作。”姚納新告訴記者。

　　在通過向外規模擴張的同時，聚光科技也沒有放棄自身的研發平臺。每年將銷售收入的12%左右投入研發，持續不斷地推出新產品，獲得新ZL。至今，聚光已取得150余項ZL，每年開發2到3個新產品系列。

　　正值宏觀經濟的“冬天”，很多企業借機“蟄伏”著埋頭修煉起內功。姚納新則不同，他覺得這個“冬天”也正是“出擊”、在全球尋求并購標的的黃金時光。

　　之前的聚光科技花了十年時間讓自己成長為在線儀器國際市場上的主流供應商;未來十年，努力成長為實驗室儀器領域的主流供應商是主要奮斗目標。按照其“十二五”的規劃目標，聚光科技在高端分析監測儀器儀表領域的技術和應用研發，資產規模有望達到30至40億元。

　　【聚光科技并購大事記】

　　●2007年：收購北京摩威泰迪(空分和石化領域)、北京英賢儀器(近紅外領域)、北京盈安科技(金屬分析領域)。

　　●2008年：收購了杭州長聚科技(項目公司，冶金領域，后注銷)。

　　●2009年：收購了杭州大地安科(空氣質量檢測、環保領域)。其中收購大地安科和盈安科技對公司影響較大。

　　●2010年：籌備上市，沒有收購動作。

　　●2011年8月：收購了吉天儀器，是最大的一次收購，使公司進入了空間更大、壁壘更高的實驗室分析儀器領域。

　　●2012年6月：收購荷蘭BB公司75%股權，間接控股synspec公司100%股權。

　　對話聚光科技總經理姚納新：并購和堅守相輔相成

　　記者：最近你們轉讓了一個上市募資投入的光纖傳感項目，在不斷并購的同時又轉讓上市募集資金項目，出于什么考慮?

　　姚納新：公司運營很正常，現金流充裕，甚至我們的上市募集資金還沒有用完。出讓募資項目不是因為急需資金，而是基于公司發展戰略布局的需要。目前的光纖傳感行業已經進入行業競爭激烈且毛利呈下降趨勢，未來成長空間低于我們預期，所以選擇放手，集中資金和精力去發展其它更值得期待的業務。

　　適當地做些減法，平衡短期和長期戰略發展問題，這也是公司規模大了之后需要考慮的。

　　記者：聚光科技這幾年的發展速度非常之快，這背后并購之路功不可沒。在選擇并購企業時，您有一套固定的標準嗎?

　　姚納新：我們在選擇并購企業時是非常謹慎的。這當中主要有賴于管理者戰略眼光，憑借著多年的創業經驗積累和國際化視野。但還是有規律可循。大致有三點：首先，這家企業應當符合聚光近期的企業發展規劃。其次，它必須是在某一領域有特色的，這種特色可以在技術層面，也可以在渠道方面。另外還有很重要的一點，他的企業文化必須和聚光相吻合，只有相融合的企業理念和企業追求，才能締造出一個更為強大的合體，才能互相取長補短，優勢整合。否則，收購再多的企業也只會給聚光帶來難以管理的混亂局面。

　　記者：在很多人看來，并購屬于資本運作范疇，似乎與堅守實業有相悖的地方，您認為呢?

　　姚納新：這是一種認識的誤區。迄今為止，聚光沒有一筆并購是純財務性的并購投資。對我們來說，兼并收購是一種手段，堅守實業是最終目標。企業經營猶如逆水行舟，不進則退。我們所有的并購始終圍繞著主營業務展開，而為了讓實業發展得更快、更好，兩者是相輔相成的。

　　記者：對于聚光科技的環境監測業務很多人都感到陌生，您能更為形象地介紹下嗎?

　　姚納新：環境檢測最直觀就是空氣質量檢測。現在因為霧霾天氣，這塊業務正在被越來越多的人關注。比如說有沙塵暴來了，到了什么程度這個需要檢測。還有污染物，煙囪排放廢氣，包括餐廳，都在排放污水，這個污水的成分怎么樣，這些檢測設備都是聚光科技提供的。而且在環境檢測領域，聚光科技也是中國規模最大的企業。中國每四根煙囪里面，就有一根裝的是聚光科技的檢測設備。