2018生命科學領域收購盤點|Illumina會是下一個么？

　　分子診斷和生命科學行業的兼并收購活動在2018年終于回暖。據GenomeWeb統計，此領域在2018年共完成了55筆交易，與2017年的49筆交易相比增長12%。這也扭轉了2017年的下降趨勢，延續了2015和2016年的增長勢頭。

　　更多交易，更小規模

　　整體而言，分子診斷和生命科學行業的交易數量超過2017年，但這些交易的金額似乎低于2017年完成的交易。2018年只有兩筆交易的金額達到10億美元的規模，分別是羅氏以24億美元收購Foundation Medicine的剩余股份，以及羅氏斥資19億美元收購Flatiron Health。

　　硅谷銀行醫療保健業務的董事總經理Jonathan Norris表示，他發現了類似的趨勢。“我們看到，這些成熟的儀器、試劑和診斷玩家正在不斷收購公司。2018年的好消息是我們看到了更多的并購活動，”他說。“不過收購前期付款超過5000萬美元的交易達到10筆，這10筆交易的前期付款中位數為1.05億美元，因此交易金額下降了。”

　　Norris指出，此領域今年的交易主要分為三類：開發和銷售獨特檢測的公司；向科研和制藥市場銷售研發工具（如新一代測序和藥物發現產品）的公司；分子診斷工具的開發商，如人工智能和機器學習，這些工具可幫助醫生做出決策，也有助于藥物發現。

　　“我整理了金額超過5000萬美元的10筆交易，發現其中四家是分子診斷檢測公司，六家是研發工具開發商。在這四家分子診斷公司中，兩家是多適應癥的檢測開發商，如Counsyl，另外兩家則關注更具體的疾病診斷，”他說。

　　值得一提的是，安捷倫（Agilent）在2018年收購了七家規模較小的公司，它們分別是：細胞檢測試劑盒開發商Luxcel Biosciences、核酸分析公司Advanced Analytical、NGS技術公司Lasergen、實驗室管理軟件開發商Genohm、化學標準和認證參考材料供應商Ultra Scientific、聚糖分析試劑盒提供商ProZyme，以及實時細胞分析儀器開發商ACEA Biosciences。

　　Illumina會是下一個嗎？

　　當然，Illumina也從未遠離人們的視線。今年上半年，Illumina做出了一項相當重要的收購決定，以1億美元收購數據分析公司Edico Genome，以便加速罕見病和無法確診疾病的分析。

　　盡管這項交易還未完成，但這家公司以12億美元現金收購測序公司Pacific Biosciences。Illumina表示，PacBio的長讀長測序技術與其自身的短讀長測序平臺互補。它將融合兩種技術的精華，提供整合的流程和創新。

　　不過，投資公司Canaccord Genuity的分析師Mark Massaro認為，Illumina不僅僅是一個收購方，如果條件合適的話，它也可能成為未來收購的目標。他認為羅氏或谷歌都是合理的買家。

　　2012年，羅氏曾經不止一次向Illumina表示收購意向，并且一次比一次出價高。不過，羅氏最終放棄了收購計劃。Massaro在分析報告中指出：“我們認為羅氏仍然有興趣收購。此外，我們認為Illumina將成為數據整合公司的一個有吸引力的目標，因為Illumina是No. 1的基因組信息生成器。考慮到這種思路，我們認為Illumina可能成為谷歌的目標。”

　　盡管這種情況需要考慮，但短期內也許不會發生。“我認為Illumina不想出售。如果確實如此，特別是由于不確定性或股票市場調整，我們也許能看到羅氏在Illumina上下賭注的情景，”Massaro說。

　　然而，他又補充說，考慮到Illumina的市值，任何公司可能都難以收購。“這么多年過去了，唯一改變的東西是Illumina變得更加強大，他們已經證明了自己的商業模式。他們的文化堅如磐石。儀器家族也是首屈一指。”

　　2019年收購展望

　　Massaro指出，考慮到Illumina所擁有的現金以及PacBio交易可能無法完成，它在2019年很有可能成為收購方。

　　“看看PacBio的交易是否成功，將會很有趣。我懷疑全球監管機構是否允許一家公司控制全球94%的基因組信息。因此，我對這筆交易的審批情況持謹慎態度。如果這筆交易沒有通過，那么Illumina就是坐在一大捆現金上，”Massaro說。

　　盡管這家公司無疑是基因組測序的主要參與者，但Massaro認為它也可以在幾個領域投入其資本，比如基因組編輯、單細胞測序以及直接面向消費者的基因檢測。“現實情況是，他們的工具能夠支持許多不同的應用，”他說。

　　丹納赫也被認為將是2019年并購活動的主要參與者。Cowen公司的分析師Doug Schenkel預計，在未來12-15個月內，這家公司擁有150億美元的收購能力。“雖然管理層沒有表示任何交易迫在眉睫，但如果2019年沒有交易，我們會感到驚訝。”

　　Massaro認為，今年對分子診斷和生命科學行業來說是“標志性的一年”。他指出，2018年標志著投資者對這兩個行業的興趣創下了歷史新高。