中國制造業PMI回升至51.7為2021年6月以來最高

隨著疫情防控形勢總體好轉，復工復產持續推進，6月制造業景氣度回升，生產經營活動恢復擴張態勢。

　　7月1日發布的6月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得51.7，高于5月3.6個百分點，結束了此前三個月的收縮趨勢，重回擴張區間，并且為2021年6月以來最高。

　　這一走勢與統計局制造業PMI一致。國家統計局公布的6月制造業PMI錄得50.2，較5月上升0.6個百分點，同樣重回榮枯線以上。

　　從分項數據看，6月供給大幅走強，需求亦有所改善。當月生產指數和新訂單指數均重回擴張區間，其中生產指數創2020年12月以來新高。調查覆蓋的三大品類產品產量均有增加，消費品類增速最為顯著。需求方面，新訂單指數微升至榮枯線以上，反彈力度弱于供給端。受訪企業反映，國內疫情好轉，客戶需求隨之增強，帶動銷售回升，但整體市況相對疲弱，疫情影響仍在，拖累整體增速。外需亦有所改善，6月新出口訂單指數為2021年8月以來首次升至擴張區間。

　　盡管制造業供需出現好轉，就業市場仍然承壓。當月制造業就業指數較5月輕微回升，但依然低于榮枯線。企業表示，用工收縮是因為員工自愿離職后沒有填補空缺，以及因需求相對低迷而調整了用工規模。

　　隨著防疫限制放寬，此前受擾動較大的物流逐步通暢，6月供應商供貨時間指數結束了此前24個月的收縮狀態，重回擴張區間。制造業供需同步好轉，帶動投入品采購量回升，其中消費品類與投資品類制造商的采購數量溫和增長，中間品類增速僅輕微。為應對新訂單增長，當月采購庫存指數近六個月來首次回升至臨界值以上。

　　制造業成本端與銷售端價格繼續分化，利潤繼續承壓。受原料價格和運輸費用上揚的影響，6月制造業購進價格指數仍處于擴張區間，與5月基本持平。月內約12%樣本企業反映成本負擔加劇，僅2%企業報告成本下降。與之相反，由于市場競爭加劇，，制造業出廠價格指數連續第二個月落在榮枯線以下，但較5月稍有回升。

　　6月企業信心提升，生產經營預期指數升至3月以來最高，但仍弱于長期均值。受訪企業表示，疫情進一步好轉，生產經營和客戶需求持續恢復，因此看好增長前景。但不知疫情何時才能完全受控、成本不斷上揚、全球經濟不確定因素加劇，仍令一些企業感到憂慮。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示表示， 6月疫情已基本得到控制，相關管控措施亦開始放松，企業生產經營秩序逐步恢復正常。制造業供求同步改善，供給恢復更為強勢，物流和供應鏈同步恢復，就業市場反饋有所遲滯，仍處于收縮區間，成本端和收費端價格持續分化，企業盈利面臨挑戰。后疫情時期修復仍是目前經濟運行的主線，但基礎尚不牢固。就業市場疲弱導致居民收入和預期惡化，是當前市場需求修復強度有限的直接原因。因此建議幫扶紓困政策應更多聚焦受疫情影響的企業員工、靈活就業人員以及低收入群體。