從JP摩根健康大會，看醫療巨頭們將把資金投向何處

　　JP摩根大會于舊金山當地時間12號結束，總共約有4000人參加了會議，而另外還有大約20000人參與到了各種各樣的同期會議中。當450多家生物科技、制藥、醫療設備領域的私營和上市企業同聚一堂，眾多醫療供應商、支付者、私募基金公司、風投公司以及投資銀行也到場時，JP摩根大會的盛大氛圍甚至顯得有些虛幻。簡單來說，它就是一年醫藥產業運作的起始。

　　據統計，每年大約有1萬億美元的醫療消費是通過醫院和醫療保健服務系統實現的，占到了美國醫療消費市場總額的三分之一。所以要理解行業現在正在發生的事情和將會發生的事情，就要從了解非盈利醫療供應商開始。

　　大會上，全國20多個此類機構的CEO和CFO們都到場分享了他們的戰略計劃。所有這些機構代表了1千億美元的支出，也就是上述1萬億美元醫療消費的10%。到場機構平均的年營業收益在60億美元左右，共15家醫院，接近3萬員工、數千個醫生。其中一些響亮的品牌包括：

　　美國伊利諾依州丹尼森市的Advocate醫療集團

　　德克薩斯州艾文市的CHRISTUS Health集團、克利夫蘭診所

　　底特律的亨利·福特衛生系統

　　鹽湖城的山間醫療集團

　　印第安納波利斯的印第安納大學醫院集團

　　奧克蘭的凱撒醫療集團

　　辛辛那提市的Mercy醫療中心、紐約長老會醫院

　　芝加哥的美國西北大學醫院

　　紐約長島大頸的諾斯維爾醫療（Northwell Health）

　　新澤西州西橙市的羅伯特伍德約翰遜醫療

　　費城兒童醫院

　　馬什菲爾德醫療集團

　　蓋辛格醫療保健系統

　　以下即為這些杰出醫療供應商提出的，從更高層次觀察到的醫療行業資金流向及未來發展的10個方面。

　　1 平價醫療法案（ Affordable Care Act）

　　平價醫療法案廢除與否的不確定性，是目前醫療行業面臨的巨大問題。然而這些供應商卻在這個不確定性下顯得相當鎮定。

　　單純從財力的角度來說，醫療界無法承受任何一位上述參會者的退出，因而平價醫療法案即使廢除，也不會對這些大型醫療機構的地位造成太大影響。正如凱撒醫療的執行團隊所說的那樣：“我們不會退出，我們將會找出新方案。”

　　普遍的共識是，平價醫療法案有缺陷，但同時也是“推廣醫保覆蓋的巨大一步”，之后的新醫療法案都應該是建立在其基礎之上，而非將其全盤摧毀。到會的醫療CEO和CFO們都強烈支持這一觀點：平價醫療法案的廢除和替換應該同時進行。

　　幾個醫療機構都相信，平價醫療法案改變造成的改變應該是不褒不貶。而“替換”平價法案是什么意思，仍是一個重大的不確定因素。目前主流的解讀仍是，新總統的新醫改將不會造成醫療政策核心的巨大改變。每個機構都在JP摩根健康大會上發言表示：繼續提供以價值為中心的醫療服務——即高質且實惠的醫療、面向人群大眾的醫療。

　　在這里要加一個有意思的旁注：摩根大通的董事長兼首席執行官Jamie Dimon分享道，其公司是自保險的，每年會花16億美元來解決3萬員工的醫保問題。

　　2強調利潤管理、降低醫療費用

　　實現“平價醫療”及醫保控費的結構，是每個機構的演講中必然提到、并被放到戰略高度上的事情。各醫療供應商都持續感受到效益的下行壓力，故醫療費用管理開始被廣泛重視，看病更多轉向門診，高容量、高價值的專科得到了更大的重視。

　　目前需要專注的，是在變化中尋找到不同的應對策略。拿山間醫療集團來說，他們就在醫療控費上超前其他從業者很多年，平均每位患者的花費比全國水平低了1800美元。他們指出，如果其他醫療供應商也能達到這樣的水準，全國的醫療開銷將降低34%。

　　很多別的機構也都獲得了可喜的成就。據克利夫蘭診所報告，他們在過去四年節省了7.75億美元的醫療費用，包括在全關節置換項目中剩下的近200萬美元，以及對66%直接在家接受治療的患者免費、改善臨床治療效果及患者體驗等；Advocate醫療集團在國家醫療保險共享儲蓄計劃中省下7300萬美元的醫療費用；休斯頓的赫爾曼紀念醫院則在上述計劃中省下9300萬美元，成為全國醫療控費的典范。

　　同時，下功夫改善醫務員工表現也成了一個新的趨勢。亨利·福特衛生系統現在已經有了一個40人的績效改進團隊，明顯超前于其他機構。可以預期的是，由于醫療機構將在較長一段時間內對利潤都保持高關注度，改進醫療表現的各種手段和工具會成為一個繼續增長的投資領域，尤其是對于后續治療十分關鍵的骨科矯形和心臟康復。

　　3 轉向多元化盈利、全新業務

　　“多元化盈利”這個詞在行業里聽到的頻率越來越高，即找到新的收入來源。醫療供應商們意識到，他們必須要提前改變老舊的商業模型，而非坐等新的醫療報銷和監管政策。主動出擊的方式有很多種，目前最大的關注點是在醫療行業投資上。

　　準確來說，多元化盈利是近年JP摩根健康大會上轉變最大的思維方式，仿佛一夜之間，這種醫療領域的商業“創新”就變成了董事會級別的緊急事件。還是拿山間集團來舉例，他們已經形成了全線的公司網絡，還聲稱每年要“新增1-2個新公司”；費城兒童醫院讓一種駕駛模擬器實現了商業化；諾斯維爾醫療（Northwell Health）的“70+風險資本計劃”已經開始行動；Mercy醫療中心拿出了5000萬美元的私募基金，并收購了一家收入周期管理公司，在滿足本機構財務管理的需求的同時也成為了投資組合的一部分；還有很多機構開始深入基因領域。種種例子可以說是不勝枚舉。

　　總結來說，大型的醫療體系都在有意識拓展新的盈利方式，以繼續更好地踐行以價值為核心的醫療使命，創造一個能獨立發展且可持續的企業生態。

　　4 地理上的擴展，以及醫療可及性的提升

　　很多大型醫療體系都在較短的時間內快速擴充了地理版圖。其中一個例子就是美國西北大學醫院，幾年前他們82%的收入還都是來自于西北紀念醫院，但在醫院系統向城郊發展之后，現在西北紀念醫院僅占了38%的收入。在過去4年中，西北大學醫院體系執行了一種有條不紊的地域拓展收購戰略，在財務和戰略上都達到了很好的平衡，羅伯特伍德約翰遜醫療、Meridian醫療技術公司、哈肯薩克大學醫療中心等也都采取了類似的投資戰略。

　　另一個在地域拓展上引起了廣泛關注的是CHRISTUS Health集團，這個體系在過去幾年中幾乎是把規模擴大了一倍，擴張的手段一是在德克薩斯州本地進行收購之外，二是在墨西哥、智利、哥倫比亞這三個國家開展了新業務。

　　5以價值為基礎的醫療合約

　　現在，單個醫療衛生系統中能擴展多種業務的接入點，提高了各大醫療服務商承擔風險的能力，并能為大范圍的人群提供基于價值的醫療服務。JP摩根大會上的大多醫療機構都有某種形式的健康計劃，并承擔了一些基于風險的醫療合約。Advocate醫療集團作為“可信賴醫療保健”的先驅，現已覆蓋了865000人、共46億美元的以價值為基礎的醫療合約。

　　6 提升消費者參與

　　去年的醫療行業頭條之一，是把單純的治病救人轉變成與醫療消費者建立聯系，而這一趨勢也將持續保持熱度。一些醫療供應商已經把患者滿意度加入了績效考核，西北醫院系統就是其中一個；諾斯維爾醫療等不少機構還開發了自己的顧客關系管理系統；蓋辛格醫療保健系統從2015年11月起已經發放了超過50萬美元的滿意度返利，即對于不合格服務的退款保證，被評價為當今醫療市場上效果最好的一筆投資。在提升消費者參與的這塊上，每個醫療系統都有自己的投資方法，而把患者變為顧客的做法才剛剛起步。

　　7精神健康、行為心理健康成為新焦點

　　許多醫療系統都把心理健康治療納入了關鍵戰略布局中。山間集團現在初步規劃了一種綜合性團隊護理的做法，已經能把每個成員每年的心理治療消費降到了22美元，而通常平均每年每人花費為116美元。

　　8數字醫療工具及數據

　　這是EHR（電子健康記錄）首次作為一種基礎設施，而非單獨作為戰略被提到。幾乎每個公司都接入了Epic或Cerner的電子健康記錄系統，這已然成了醫療界的入場籌碼。發生的最大改變是，現在數據的可用性和可獲取程度都很高，盡管還不盡完善，但已經開啟了用數據來改進醫療的創新做法。而關于如何利用醫療記錄的信息來做更多的事，很多醫療機構都自己特定的戰略規劃。

　　9投資培養未來的醫療工作者

　　至少有4個醫療機構開了新的醫學院，這是另一個頗令人驚訝的投資領域。最主要的投資關注點是初級保健及家庭醫學的培訓學校，克利夫蘭診所、蓋辛格醫療保健系統、Meridian醫療技術公司、哈肯薩克大學醫療中心都是該領域的投資者。其他還有一些醫療體系正在投資助理醫師及高級護士學校等。

　　10其他趨勢

　　其余的熱門話題還包括了門診醫療比例的持續增長、對醫療質量和效果的強調、精確用藥、推行虛擬問診等。還出現了一些新的醫療服務模式，比如蓋辛格醫療推出的多人同時就診，10個糖尿病患者可以同時參與一種醫療支持團隊，一同解決問題。

　　總結：從本次JP摩根健康大會上的機構演講來看，許多大型的醫療供應商都進行了明顯的戰略調整，選擇在不確定的醫療環境中以攻為守。這其中，如何花錢投資成為了戰略的重要規劃，而且資金正流向更多新的重點方向。