制藥巨頭有多依賴“買買買”？

　　最新數據顯示，近年來制藥行業對交易行動的依賴創下了新高。去年，在12家規模最大的制藥集團所創造的銷售額中，有9家公司的內部研發產品所占的銷售份額在下降。

　　僅BMS逆勢而行

　　市場調研機構EvaluatePharma的數據顯示，在這12家制藥集團所呈現的普遍趨勢中，百時美施貴寶(BMS)是一個例外。2016年，該公司的內部研發產品占其銷售收入的35%，遠遠高于2011年的17%。這一數據不僅從側面反映了一些制藥公司，如艾爾建(Allergan)和艾伯維(AbbVie)是交易行動的主要實施者，而且還可以從中發現一些令人意外的現象。

　　葛蘭素史克(Glaxosmithkline)讓人稍感驚訝，該公司長期以來一直致力于內部研發。但過去5年來，其內部研發產品所占據的銷售份額已經下降了11個百分點，這可能是由于其重磅炸彈級藥物Advair的銷售額在下滑。葛蘭素史克自身的產品研發線要重振雄風，可能還需要若干年的時間。

　　在大型藥企的內部研發產品中，Advair的銷售規模位居第三，僅次于羅氏(Roche)的安維汀(Avastin)和赫賽汀(Herceptin)。當然，安維汀和赫賽汀都是基因泰克(Genentech)的產品，但自1990年以來，羅氏擁有了基因泰克的大部分股份(現在已擁有100%股權)，因此在這篇分析中，將其歸為一種內部研發策略。

　　另外讓人感到吃驚的也許是默沙東(Merck)，該公司內部研發產品所占據的銷售份額也在下降。Januvia是默沙東內部開發出來的一只銷售規模最大的藥物，但是，該藥的重要性已經遭到了Zetia和Keytruda的削弱，而后兩只藥物都是默沙東通過收購先靈-葆雅(Schering-Plough)公司得到的。

　　并購推動這一趨勢

　　雖然Keytruda的競爭對手Opdivo也不是由BMS開發出來的——BMS通過與Ono制藥公司達成的交易行動獲得了這只產品，但Sprycel、Daclinza和Baracludehave等內部研發藥物還是使BMS成為了大型藥企中的一個例外。

　　信必可(Symbicort)和耐信(Nexium)的銷售下滑，再加上密集實施交易行動，這使得阿斯利康(Astrazeneca)的內部研發產品所占據的銷售份額從2011年以來下跌了7個百分點，下降至57%。

　　與此同時，在極度依賴外部研發的公司中，艾爾建主要通過收購行動獲得發展；強生(Johnson&Johnson)收購Centocor公司獲得了Remicade和Stelara兩只藥物；艾伯維兩只銷售規模最大的藥物修美樂(Humira)和Imbruvica分別來源于巴斯夫旗下的制藥企業Knoll公司和Pharmacyclics公司。

　　對各企業的具體數據進行詳細分析后，可以發現另外一個有趣的趨勢：不僅大型藥企內部研發產品所占據的銷售份額在近5年出現了下降，而且來源于授權許可的產品所占據的銷售份額也在下降。

　　事實上，正是公司間的收購行動促使大型藥企越來越多地依賴于外部研發渠道。數據顯示，來源于并購交易行動的藥物合計創造的銷售額從5年前的1230億美元飆升到了2016年的1580億美元。