外資大行看好石油石化行業復蘇機會

　　港股恒指周三收盤再度上漲,實現連續12個交易日上升,刷新最長連升紀錄,并繼續創下10年新高。從當日個股及板塊表現看,匯豐控股、港交所等大藍籌齊齊發力成為當日“火車頭”,引領大市一度大漲,而內房股整體走強更是為港股尾市收紅護航。值得一提的是,在國際原油價格持續上升過程中,近期港股石油石化板塊持續表現強勢,也有多家外資大行先后發表研究報告,表示看好石油石化相關股的前景和股價表現。

　　從成交上看,昨日港股總成交金額比前一個交易日放大約5%,至1406億多港元；而沽空金額有143億港元,沽空比例10.17%；至于升跌股數比例是781:880。具體到板塊,內房股集體走強。其中,碧桂園收盤時升幅超過6%,成為當日表現最好的藍籌股；反觀香港本地地產股則顯著受壓,領展房產基金跌幅近3%,成為當日表現最弱勢的藍籌股。個股上看,重磅藍籌股匯豐控股股價上升1.4%,對大市繼續向上形成有利支持。

　　值得留意的是,近期獲得不少外資大行青睞、走勢相對較強的石油石化相關個股依然保持良好的表現,多只個股跑贏大市。截至昨日收盤,宏華集團大漲9.8%,中石化煉化工程漲9.27%、標準資源控股漲7.32%、中海油田服務漲6.11%,安東油田服務漲6.6%、華油能源漲4.35%。

　　除了原油價格持續上漲的影響外,近期有多家外資大行紛紛看好港股市場上的石油石化相關股票的表現,這也成為推動石油股上漲的一個原因。

　　摩根士丹利在最新發表的研究報告中表示,相信今年石油相關上游企業可錄得更佳的自由現金流及更高的資本開支,這將使在岸油田服務企業受惠。如果國際油價保持在約每桶60美元的水平,預期內地三大石油企業在今年將可錄得正自由現金流；如果每桶油價再上升10美元,則可推動三大中資石油企業盈利增長36%至115%。因此,推薦投資者買入在基本面可能有潛在復蘇預期的在岸油服股,預期今年開始行業將迎來復蘇周期,并調高宏華集團及華油能源的投資評級,由“與大市同步”升至“增持”,將宏華集團的目標價由0.86港元調升至1.05港元,將華油能源目標價由0.69港元升至0.81港元。

　　瑞信表示,預期今年國際原油供求情況將得到持續改善,至2018年第三季度,原油庫存有望恢復至近5年的平均水平。該行預測今年布蘭特期油的價格按年上升11%至每桶60美元,相信在油價回升的情況下,中資石油股也可扭轉在過去3年的弱勢。瑞信重申對中海油(00883.HK)的投資評級為“跑贏大市”,目標價由原來14.5港元升至15港元；同時,維持中石化(00386.HK)“跑贏大市”的投資評級,目標價由7.2港元升至8港元。

　　花旗則指出,中資石油及天然氣行業在去年以來股價表現大幅落后于大市,三大石油股股價明顯跑輸恒指及恒生國企指數,投資者已從“自上而下”改成“自下而上”方式選股,并表示會基于估值、基本面因素改善及國企改革等方面作考慮和估值。花旗估計,布蘭特期油價格于今年將維持在平均54美元水平,預期將有助中國石油及中國石化上游業務盈利增長保持相對平穩,公司的營銷業務反彈將會推高兩家公司今年的盈利。花旗強調,在中資石油股中,首選中國石化H股,給予其“買入”的投資評級,但微降目標價至7港元；其次為中海油,同樣給予“買入”投資評級,微升其目標價至13.6港元。