石油生產商們的新常態

　　從去年夏天開始，石油就遭遇戲劇性的下跌，這個事情對包括BP和皇家殼牌公司在內的石油公司都意味著冬天來了。

　　這就一定意味著個能源公司會隨著價格的下降逆勢購買嗎?當然當我們看到石油價格在上個月昂頭時，是否也意味著價格早恢復嗎?

　　供應沒有問題

　　供應沒有問題，石油的投資的熱情有增無減，大量的資金服務于開采和提高生產力，不斷有新的油井被開鑿出來，鉆井平臺蔓延到世界的盡頭。

　　油生產商們不僅不停止生產，還在繼續擴容。沙特阿拉伯有能力從現在的每日1000萬桶的生產量提升到1250萬桶，而在上周結束了OPEC會議上，這個占世界總生產量量三分之一的單單是BP上個月就宣布投資120億美元的沿埃及的西尼羅河地區的油氣田項目。

　　石油生產商們的新常態

　　這周二在美國北達寇塔州只有一半鉆井機在工作，這個美聯邦中經濟增速最快的州受到了收入下降失業率上升的威脅。到了六月，若WTI平均油價連續五個月低于每桶55.09美元，美國的稅收刺激政策將會生效，大部分油井都將在執行期開始后的未來兩年被豁免6.5%的石油開采稅，美國那些因需求萎縮而停產的油井又會重新開工。美國能源總署對美國2015年的生產力預計是935萬桶每天。俄羅斯能源總署計劃2015年俄羅斯的石油產量是1060萬桶每日，可能出于和沙特阿拉伯類似對市場份額的考慮，俄羅斯至今并沒有表示要減產。在產能已然過剩的情況下，伊朗石油的產量的上限在570萬桶，一旦與美國的核談判有了進展，每日市場上會新增加大約400萬桶的油。

　　在2000年以前，總是有人在擔憂石油用完了可怎么辦。不過現在根據最保守的專家估計，加上新探明的油田，石油夠我們熱火朝天地用上“八十年。”也就是說，需要擔心石油儲量的人還沒有出生。

　　需求開始萎縮

　　隨著全球經濟尤其是像中國這樣的新興市場國家經濟在過去十年迅猛的發展中產生了強烈的能源需求，推高了世界石油的價格，歐亞和北美發達地區對石油的需求量增速一直很緩慢。昨天公布的中國PMI指數直觀的呈現了中國經濟增長的放緩，這個過去十年到十五年世界的代加工廠，世界第二大石油進口國在經歷經濟結構的轉型，另外OECD去年年底的報告中，中國和印度為首的亞太國家去年水能利用占了全球78%的增長量，中國天然氣進口的增長量為32.4%，很難說我們對石油的需求還會像以前那樣多多益善。

　　另外，大量的投資將會流到研發混合動力汽車。與此同時，汽車價格有下降趨勢，但是并不明顯。

　　所以供應在穩步激增時，而需求則已經開始下降了，市場的石油已經過多，石油價格下跌是大勢所趨，期望這個秋天石油會觸底反彈的，動力在哪兒?伊斯蘭國占領全中東嗎?

　　大宗商品不止是供需之間的博弈，還包括博弈產生的發展趨勢。這就是我們為什么可以認為，這樣的低油價有可能會持續另一個十年。

　　像BP和殼牌已經意識到了問題，他們現在在學會適應石油低價的“新常態”。產量和盈利雖然向上突破的動力有限，再跌也沒有什么空間，因為“石油”依然是拉動工業發展最賣力的員工。