第四批中成藥集采首次納入非處方藥

　　4月14日，全國中成藥聯合采購辦公室發布《全國中成藥采購聯盟集中采購文件（ZCYLM-2026-1）》。此次第四批集采涉及28個采購組、89個品種，覆蓋注射、口服、外用等劑型。

　　涉及多個年銷售額超億元的大品種

　　記者注意到，此前的3月30日，全國中成藥聯合采購辦公室發布《全國中成藥采購聯盟集中采購文件（征求意見稿）》，3月31日召開了全國中成藥聯盟采購企業溝通會。相較于征求意見稿中涉及的90個品種，4月14日發布的文件中剔除了刺五加口服采購組的“刺五加浸膏”。

　　湘財證券日前發布的研報稱，此次中成藥集采首次明確納入OTC（非處方藥）產品，還涉及活血止痛膏、銀杏葉提取物注射液、小兒肺熱咳喘顆粒等臨床常用品種，以及銀丹心腦通軟膠囊、銀杏二萜內酯葡胺注射液等年銷售額超億元的大品種。

　　根據采購文件，本次集中采購周期自中選結果實際執行之日起至2028年12月31日，采購周期內采購協議可每年一簽。續簽采購協議時，聯盟地區需綜合考量醫藥機構上年度實際使用量、臨床使用狀況和醫療技術進步等因素，確定協議采購量，原則上不少于上年度協議采購量。

　　競爭單元方面，文件明確，同采購組內將分為A、B兩個競爭單元分別開展競價。

　　具體來看，滿足以下兩個條件之一的申報企業將進入A競爭單元，其余企業則歸入B競爭單元。一是以申報企業為單位，合并同采購組內聯盟地區醫藥機構填報的所有藥品2024年采購金額，按采購金額從高到低排序后，累計采購金額達到同采購組總金額80%的申報企業；二是按上述采購金額排序后，排名前3的申報企業。此外，若進入B競爭單元的申報企業不足3家，將把同采購組內所有申報企業合并至A競爭單元。

　　入圍企業確定準則方面，同競爭單元內，按照符合“申報資格”的實際申報企業的綜合得分由高到低排序，確定入圍企業。根據報價代表品降幅以及醫療機構認可度、綜合排名、創新能力、藥材品質、供應保障、信用評價、質量安全等因素綜合得分，產生入圍企業。

　　湘財證券認為，本次集采在規模和力度上均有升級。從品種規模看，本次集采是自第一批中成藥集采以來規模和覆蓋范圍最大的一次，采購周期亦較前三批長，鎖定至2028年。從分組邏輯看，本次集采進一步打破了通用名限制，以臨床功效重疊的產品拉通分組。從評價體系和技術評價差異化看，以價換量仍然是重要邏輯，量價掛鉤進一步增強，且技術評價更利于頭部企業。本次集采中，獨家品種降價壓力進一步加大，集采對差異化品種的穿透力進一步加強，創新、循證醫學、學術推廣將成為企業未來的必選項。

　　建議關注三類企業

　　多家藥企就中成藥集采進行了回應。佐力藥業3月發布的投資者關系活動記錄表顯示，國家對中成藥獨家品種的集采政策相對友好，且烏靈膠囊日均服用價格合理；百令片與百令膠囊已中選全國中成藥采購聯盟集采，集采到期時間為2027年底，這期間價格將保持穩定。

　　珍寶島在投資者互動平臺上回應稱，公司2025年業績受到全國中成藥集采執標延后的階段性影響。自2025年5月起，河南等多省份已陸續執行集采，但政策落地至業績體現存在一定傳導周期。同時，醫保控費深化與客戶回款延遲等因素疊加，導致當期收入及毛利下降。目前公司正通過營銷體系重構、終端覆蓋深化及降本增效等措施積極應對。

　　湘財證券稱，從歷次全國中成藥集采情況來看，整體呈現出覆蓋范圍持續擴大、集采規則不斷優化、獨家品種承壓明顯三大特點。當前第四批全國中成藥集采正式啟動，呈現出新的突破：一是首次納入較大規模OTC品種；二是獨家品種覆蓋面進一步擴大；三是部分同名同品規中成藥價差較大。集采降價仍是行業長期趨勢，但邊際影響有望逐步減弱。2026年，無論是獨家品種、非獨家品種，還是部分OTC品種，均將面臨價格治理。集采規則的變化將驅動行業真創新，倒逼中藥企業從渠道驅動向價值驅動轉型，臨床價值、產品不可替代性以及成本控制能力將成為企業核心競爭力。

　　湘財證券表示，基于第四批中成藥集采規則變化，建議重點關注三類企業：一是競爭較為緩和的獨家品種或獨家劑型企業；二是憑借規模化生產、成本控制能力和技術評價優勢，可通過“以價換量”擴大市場份額的頭部綜合企業；三是對于集采壓力較大的品種，已布局院外市場、具備OTC渠道優勢和品牌認知度的企業。