美國通脹居高不下，美聯儲或在3月貨幣政策會議上加息

　　美國勞工部15日公布的數據顯示，今年1月份美國生產者價格指數(PPI)環比上漲1%，創去年5月份以來最大漲幅；同比大漲9.7%，接近歷史最高紀錄。

　　分析人士認為，隨著美國通脹形勢居高不下，美聯儲在3月份貨幣政策會議上加息或成定局。而近來陸續公布的通脹數據也將進一步支持“鷹派”美聯儲官員加快加息的呼聲。

　　核心PPI創一年來最大環比漲幅通脹高企成企業成長“攔路虎”

　　數據顯示，剔除波動較大的食品、能源和貿易服務價格后的核心PPI環比上漲0.9%，為一年來最大環比漲幅，也超過市場普遍預期；同比漲幅達到6.9%。整體PPI和核心PPI同比漲幅均較2021年12月創下的記錄水平僅低0.1個百分點。同時，剔除食品和能源價格后的PPI環比上漲0.8%，同比則大增8.3%。

　　雖然包括部分美聯儲官員在內的不少經濟學家此前認為，隨著疫情逐漸好轉、供應鏈正常化以及人們日益恢復正常生活，美國通脹有望從商品轉向服務。但事實證明，商品價格依然居高不下。當月商品價格環比增長1.3%，為三個月以來最大漲幅。其中，能源價格在前月出現下跌后，在1月份反彈，環比上漲了2.5%。由于烏克蘭局勢不斷升溫，原油和其他能源價格在本月繼續攀升。而食品價格也在1月份環比增長1.6%。

　　與此同時，服務價格環比上漲0.7%，漲幅與前月持平。其中1月份醫院門診服務價格上漲1.6%，推升整體服務價格上漲。

　　PPI通常反映了經濟中的供應狀況和正在形成于生產過程中的通脹壓力，一般不會直接影響到最終消費品和服務的價格。過去一年，與疫情相關的供應鏈中斷、生產減少、勞動力和原材料普遍短缺、運輸成本上升等多重因素推升生產者價格，能源和大宗商品價格反彈也助推PPI不斷攀高。

　　當天紐約聯邦儲備銀行發布的另一份報告顯示，紐約州2月份制造業指數為3.1點，高于1月份的負0.7點，但低于市場普遍預估的11點。這份報告顯示，2月份紐約州制造業企業新訂單和新雇傭人數顯著增加，但總體商業環境不佳抵消了增長，通脹高企更成為企業成長的“攔路虎”。

　　數據顯示，2月份價格指數飆升17點，來到2001年以來最高水平。其中，有高達58.6%的制造業企業反映價格上漲，僅有4.5%的企業認為價格出現下滑。

　　通脹廣度、勢頭增加美聯儲加快加息的預期升溫

　　分析人士指出，美國PPI接近歷史最高紀錄，消費者價格指數(CPI)同比漲幅刷新40年新高，凸顯了企業和消費者在供應鏈中斷和勞動力短缺的影響下，面臨持續的通脹壓力。而價格上漲的范圍越來越廣，這表明即使供應鏈中斷的情況有所緩解，通脹壓力也可能持續存在，強化了市場對美聯儲加快加息的預期。

　　美國勞工部10日公布的數據顯示，今年1月份美國消費者價格指數(CPI)環比上漲0.6%，同比增長7.5%。同比漲幅創1982年2月份以來最大值。2月14日紐約聯儲公布的1月份消費者預期調查也顯示，消費者對中短期通脹預期雖出現微降但仍處于高位，對一年后通脹預期小幅下降0.2個百分點至5.8%；對三年后通脹預期有所好轉，環比下降0.5個百分點，但仍高達3.5%。

　　皮爾龐特證券公司首席經濟學家史蒂芬·斯坦利表示，“通脹無處不在”，而且通脹廣度和勢頭都在增加。牛津經濟研究院經濟學家馬希爾·拉希德(Mahir Rasheed)和凱西·博斯特揚西奇(Kathy Bostjancic)認為，持續的供應中斷和能源價格上漲將阻礙PPI在今年晚些時候之前恢復至更正常的水平。

　　當前，反映在各個領域價格普遍上漲的通脹形勢，可能為圣路易斯聯邦儲備銀行主席詹姆斯·布拉德等“鷹派”美聯儲官員呼吁采取更大膽行動提供更多依據，支撐美聯儲在未來幾月較預期更加積極地上調利率水平并縮減資產負債表。

　　但截至目前，美聯儲高層官員中的中間派對首次加息就一次性加息50個基點仍持懷疑態度，并暗示沒有必要如此大幅度上調利率水平。當天公布的經濟數據是否有助于加大“鷹派”美聯儲官員的說服力猶未可知。眼下，市場普遍預期美聯儲將在3月份會議上加息25個基點，以開啟本次加息周期。