美國頁巖油企業“瘦身”度“寒冬”

　　在國際油價持續大幅下跌半年多后，美國頁巖油企業終于感受到了全球能源行業調整的陣陣寒意，近期掀起了一波削減資本預算和裁員的“瘦身”潮，努力降低運營成本和改善現金流，準備迎接一場曠日持久的能源業“寒冬”。業內人士認為，油價持續低迷將令美國頁巖油投資和生產放緩，并可能導致一些中小型油氣企業現金流短缺和債務違約，但不會對美國整個頁巖油產業造成毀滅性打擊，隨著油價反彈美國頁巖油企業將卷土重來。

　　自去年6月以來國際油價已累計下跌超過55%，跌幅之大和持續時間之長均超過了多數業內人士的預期。美國最大石油公司埃克森美孚、第二大石油公司雪佛龍、第三大石油公司康菲石油公司去年第四季度業績同比大幅下跌。

　　為改善公司現金流，康菲石油公司近期宣布將今年資本預算再次削減15%至115億美元，并大幅縮減對美國頁巖油產區非常規勘探項目的投資。美國第四大石油公司西方石油公司也宣布將今年資本支出大幅縮減33%至58億美元。美國能源信息局局長亞當·謝明斯基說，為應對國際油價下跌，許多美國石油生產商已經縮減石油鉆探計劃，將石油開采活動集中在產量較高的地區。油氣技術服務公司貝克休斯的數據顯示，去年10月至今年1月美國石油鉆井數量已減少15%。

　　受美國主要石油公司縮減資本支出影響，世界三大油氣技術服務公司斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯近期均宣布其北美業務已大幅下滑。斯倫貝謝公司首席執行官帕爾·基布斯加爾說，該公司今年初已宣布裁員9000人，占員工總數的約7%。哈里伯頓和貝克休斯公司也分別于去年底和今年初裁員1000人和7000人。

　　受油價暴跌影響，美國主要頁巖油生產商的股價也普遍下跌，自去年6月以來跌幅已超過三成，這意味著企業未來獲得新增融資和償還債務將更加困難。國際信用評級機構標準普爾近期宣布下調19家美國油氣勘探和生產企業的信用評級，其中8家企業的信用評級被降至“垃圾級”。全球金融數據提供商Dealogic的數據顯示，2000年至2014年美國油氣勘探和生產企業共發行1630億美元的高收益債券。業內人士預計，隨著許多流動性壓力較大、杠桿水平較高的中小型能源企業難以應對低油價沖擊，美國能源行業將出現新一輪并購浪潮。

　　專家認為油氣行業投資對美國整體宏觀經濟的影響仍然有限。摩根士丹利經濟學家文森特·萊因哈特指出，雖然石油開采和勘探設備相關投資已占美國企業總投資的10%，但占美國GDP的比例不到1%。另外，由于美國天然氣價格對國際能源價格變動并不敏感，美國國內天然氣投資也基本不受國際市場變化影響。