輝瑞百億美元剝離惠氏奶粉專注制藥雀巢或接盤

　　自上月全球制藥巨鱷輝瑞宣布擬剝離動物保健與營養品業務之后，關于誰接盤的風聲就此起彼伏。近日又有外媒傳出，營養品業務中涉及的惠氏奶粉或叫價高達 105億美元，而雀巢、多美滋的東家達能集團以及雅培等三家同行是洽購意向方。就此，記者昨日多方求證得知，多美滋和雅培并無購買之心，接近輝瑞人士則稱 “雀巢最有希望”，而雀巢方面則態度曖昧，回應稱“對傳聞不予置評”。輝瑞中國企業溝通部總監席慶昨日對記者表示，目前傳聞很多，不便評論。

　　雅培多美滋否認洽購

　　記者昨日翻查輝瑞的財報了解到，該公司的動物保健部門生產用于預防和治療牲畜及寵物疾病的疫苗、藥品、診斷產品及其他產品;營養品部門生產嬰兒及兒科營養產品。2010年，這兩項業務為輝瑞帶來了55億美元的營業收入，占其總營收的大約8%，其中動物保健業務規模較大，為36億美元，約合233億元人民幣。營養品業務則規模較小，且今年一季度收入僅4.7億美元，同比只有個位數增長。

　　盡管業績平淡，但輝瑞在一年多前并購惠氏(包括制藥業務)的代價是680億美元，按照華爾街人士估計，惠氏奶粉所在的營養品業務在利息、稅收、折舊和分攤償還前的利潤約5億美元到5.25億美元，按照16~20倍市盈率估計，輝瑞將要價80億美元—105億美元。

　　據外媒稱，接盤者現有三家，雀巢、多美滋以及雅培均已蠢蠢欲動，正咨詢財務顧問意見從輝瑞手中收購惠氏奶粉。

　　不過，雅培昨日回應新快報記者稱，不會參與購買。來自法國達能的多美滋也是傳聞的洽購意向方之一，昨日該方面人士也對記者表示，沒有聽說要買惠氏這件事。

　　與雅培、多美滋的否認態度不同的是，雀巢方面態度曖昧，昨日其內部人士表示，“對于傳聞購買一事，目前沒有什么可以評論的。”在雀巢不置可否的同時，記者從接近輝瑞方面人士處了解到，“差不多就是雀巢買了”。而從有意競購的巨頭手頭的流動性看，瑞士的雀巢現金也是最多的，截至去年底達到100億美元。

　　收縮產品線為專注制藥

　　在傳聞層出不窮的背后，輝瑞為什么要剝離包含惠氏奶粉的營養品業務和動物保健業務，也成為業內疑惑所在。中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮昨日在接受記者采訪時表示，輝瑞剝離這些項目主要有兩方面的原因:首先是輝瑞作為全球排名第一的制藥企業，在營養品業務和動物保健業務方面并未做到全球第一，與自身地位不符，因此剝離;其次是輝瑞的明星藥物立普妥ZL藥即將到期，如果公司研發的新藥無法彌補立普妥的銷售損失，那么今后兩年輝瑞的銷售額將下滑最多達 8.3%.

　　“為了緩沖ZL藥到期后的公司損失，輝瑞在過去10年中已投入700億美元巨資在研發領域，但是效果并不盡如人意，在這種情況下，輝瑞才采取了向主業收縮的政策。”郭凡禮說。

　　記者也了解到，龐大的研發開支帶來的回報并不理想，10年間輝瑞有9個新藥獲得FDA批準進入市場，但大多業績平平。2010年輝瑞用于研發的費用達到了94億美元，《福布斯》雜志分析說，這筆錢足夠900家小型生物公司做研發預算，其反差足以說明輝瑞公司的研發體制存在問題。

　　因此專門做主業制藥成為輝瑞的當務之急，席慶也稱，“并不是這兩項業務發展不好，而是與輝瑞的核心業務生物制藥有差距，所以我們認為將它們放在輝瑞之外，或更有價值。”而據悉，此次輝瑞計劃剝離的這兩大業務總售價可能在220億美元，所得收益將用于回購股票和研發新藥。