1058億日元！島津收購Tescan加碼布局電鏡市場

　　2025年12月25日，全球知名分析測量儀器制造商島津制作所（Shimadzu）正式宣布，將收購間接持有Tescan Group a.s.（以下簡稱 “Tescan”）全部股份的Glass HoldCo s.r.o.股份。 Tescan是歐洲電子顯微鏡領域龍頭企業 ，此次交易預計收購價為 6.78 億美元（約合 1058 億日元），計劃于 2026 年上半年完成交割。

　　高增長高盈利的電子顯微鏡巨頭

　　Tescan 成立于 1991 年，總部位于捷克布爾諾，現有員工 898 人，在歐洲、北美設有 3 個制造基地及 2 個研發中心，銷售網絡覆蓋 11 個國家，經銷商遍及 50 國。公司以電子顯微鏡為核心業務，產品矩陣涵蓋掃描電子顯微鏡（SEM）、聚焦離子束掃描電子顯微鏡（FIB-SEM）、透射電子顯微鏡（TEM）、顯微 CT（Micro-CT）及納米級激光加工設備等，廣泛應用于半導體、材料科學、生命科學、地球科學等領域。

　　財務數據顯示，Tescan 展現出強勁的增長勢頭與盈利能力：2022 至 2025 財年（預計）營收復合年增長率達 13.5%，2025 財年預計營收 1.91 億美元，EBITDA 利潤率達 20.9%；EBITDA 復合年增長率更是達到 23.2%，增長動能顯著。技術層面，Tescan 憑借長期積累的先進技術，曾于 2022 年、2023 年及 2025 年三次斬獲美國《R&D World》雜志頒發的 “R&D 100 獎”，其半導體失效分析全套解決方案及靈活的客戶定制能力在行業內享有盛譽。

　　電子顯微鏡成分析測量領域高增長賽道

　　根據 SDI 及波士頓咨詢集團報告，電子顯微鏡市場是分析測量儀器領域的高增長板塊，2024 至 2029 年復合年增長率預計為 5.4%。其中，生命科學領域增速最快（6.5%），半導體領域緊隨其后（6.4%），材料科學領域增速為 4.0%。該類設備憑借高分辨率觀測能力，已成為納米技術、半導體制造、生物醫學等前沿領域的核心工具，市場規模持續擴大。

　　值得注意的是，電子顯微鏡業務此前是島津分析測量板塊的 “空白地帶”。島津在色譜、質譜、光譜等傳統分析儀器領域實力雄厚，但在電子顯微鏡這一高增長賽道缺乏布局。此次收購將完美補全島津的業務版圖，使其快速獲得該領域的堅實基礎。

　　技術互補 + 協同增效 劍指“全面解決方案提供商”

實際上，島津與Tescan 自2024年7月便簽署了業務合作協議。雙方于2025年2月在日本市場推出SEM新產品“SUPERSCAN SS-4000”，并逐步加深合作，建立了緊密的合作伙伴關系。

　　島津表示，此次收購的核心邏輯在于雙方的高度互補性與協同潛力。技術層面，通過專利數據分析顯示，島津在色譜、質譜等領域技術領先，而 Tescan 在電子顯微鏡領域具備深厚積累，兩者整合后將實現關鍵分析儀器技術的全面覆蓋，形成無縫銜接的技術體系。

　　協同效應將體現在三大維度：一是解決方案升級，整合雙方產品矩陣后，島津將能為客戶提供從樣品制備、分析測量到失效診斷的 “一站式” 解決方案；二是區域市場互補，島津將借助自身在亞洲市場的強大渠道優勢，助力 Tescan 拓展亞太業務，而 Tescan 在歐洲、中東、非洲（EMEA）及北美市場的成熟布局，將為島津打開歐美高端市場大門；三是生產與銷售效率提升，Tescan 產品未來將依托島津的生產設施進行制造，同時雙方銷售與服務網絡的協同將進一步降低運營成本、提升盈利能力。

　　此次收購被視為島津強化全球分析測量儀器市場競爭力的關鍵一步。隨著電子顯微鏡市場的持續增長，以及雙方協同效應的逐步釋放，島津有望在高附加值的高端儀器賽道進一步鞏固領先地位，向 “全球頂尖全面解決方案提供商” 的目標邁進。