碳酸鋰期貨暴跌近60％，上市公司有點忙.......

　　12月1日，碳酸鋰主力期貨再度大跌6.74%，盤中一度低至101500元/噸。

　　碳酸鋰期貨價格后續是否會跌破10萬元/噸的整數關口？何時才能迎來真正止跌？碳酸鋰價格的劇烈波動也牽動產業鏈，對相關企業的影響究竟幾何？企業對策又是如何？上述一連串疑問均引起市場廣泛關注。

　　碳酸鋰主力期貨再大跌 自7月上市以來高位最大跌幅已近六成

　　12月1日，碳酸鋰主力期貨再度大跌6.74%，收盤報101750元/噸，盤中一度跌至101500元/噸。

　　值得注意的是，碳酸鋰期貨近幾個月可謂一路下跌，區間跌勢十分慘烈。

　　行情數據顯示，碳酸鋰期貨于今年7月21日掛牌上市，主力期貨合約于7月下旬一度突破24萬元/噸，但此后不久便迎來綿綿下跌，其間的10月中旬一度迎來一波反彈，但此后迎來新一波下跌。如果將12月1日的最低價與掛牌初期的高位相比，區間累計最大跌幅已接近60%。

　　價格連續暴跌之下 對相關企業的影響和企業對策

　　碳酸鋰由于牽涉面廣，產業鏈條非常長，其價格的連續暴跌，對上市公司的經營和規劃是否產生了影響？對相關公司的業績是否也產生了影響？

　　天風期貨研究所所長賈瑞斌在接受證券時報記者采訪時表示，碳酸鋰價格下滑有望使新能源汽車行業進一步降低成本、打響價格戰。碳酸鋰作為新能源汽車電池的重要原材料，其價格的下降將直接降低電池成本，從而使新能源汽車的價格更具競爭力。此外，價格戰也可能促使行業進一步優化和升級，提高產品性能，降低生產成本。

　　記者發現，不同A股上市公司的態度和對策并不趨同，一些公司不久前還計劃推進碳酸鋰投產或擴產計劃。

　　不少公司則擬開展碳酸鋰期貨的套期保值業務，期望能對沖或管理相關風險。

　　比如新宙邦11月29日晚間發布公告表示，鑒于公司主要原材料碳酸鋰的價格受市場價格波動影響明顯，為降低產品價格波動給公司帶來的經營風險，保障公司生產經營穩定，公司擬利用期貨工具的避險保值功能，根據生產經營計劃擇機開展商品期貨套期保值業務。公告稱，公司及子公司擬開展商品套期保值業務的保證金及權利金上限（包括為交易而提供的擔保物價值、預計占用的金融機構授信額度、為應急措施所預留的保證金等）不超過人民幣1億元，且任一交易日持有的最高合約價值不超過人民幣10億元，該額度在審批期限內可循環滾動使用。

　　11月28日，鵬輝能源發布的關于開展商品期貨套期保值業務的公告也表示，為減少生產經營所需相關原材料價格的大幅波動給公司經營帶來的不利影響，公司計劃開展商品套期保值業務，以有效管理價格大幅波動的風險，增強公司經營業績的穩定性和可持續性，開展商品期貨套期保值業務的交易品種為與公司生產經營有關的碳酸鋰期貨，開展套期保值業務的保證金金額不超過人民幣5000萬元（不含期貨標的實物交割款項）。

　　一些上市公司則回復了碳酸鋰價格下跌對公司的影響，總體來說差異也較大。

　　比如，格林美方面在回復證券時報記者采訪時表示，碳酸鋰價格下跌對格林美業績基本沒什么影響，其新能源材料業務以前驅體為主。格林美方面表示，公司有一部分碳酸鋰回收業務，但是量不大，營收占比很小，而且有自用的，有部分加工的。

　　面對碳酸鋰現貨價格持續下跌，公司有沒有減產計劃的問題，天齊鋰業近日在互動易平臺回復稱，公司采用垂直一體化經營模式，將格林布什開采加工得到的優質鋰精礦直接應用于公司中游鋰化工產品的加工當中，在實現原材料100%自給自足、保證資源供給的同時，最大化降低原材料成本，同時結合公司領先的鋰化合物生產加工水平，有效實現鋰產品利潤空間合理最大化。公司表示，近年來，公司合并報表口徑的鋰化合物綜合毛利率隨著行業周期出現一定波動，但一直保持在全球同行業領先水平。公司有沉淀和積累多年且具有豐富經驗的生產運營及銷售團隊，他們會結合市場波動情況擬定相應的生產經營策略。公司將在合法合規遵守已簽訂商業條款的前提下，以公司整體利益為基本考量，綜合考慮原料及產品庫存情況、市場情況、客戶訂單及提貨情況、公司工廠產能釋放情況等因素統籌安排，合理規劃未來公司鋰精礦采購節奏以及公司自有工廠和代工廠的生產節奏。

　　對碳酸鋰價格不斷創新低的問題，億緯鋰能近期在互動易平臺回復表示，公司近期沒有減產計劃，產銷情況正常。

　　雅化集團在互動易平臺表示，公司鋰鹽產能規劃是基于行業未來的發展趨勢和下游客戶的需求，同時也會根據市場變化適時、逐步推進，另外公司也將積極利用期權期貨套期保值工具應對價格波動風險。公司在非洲的鋰礦資源，投產以后將提升公司鋰資源自給率，較大程度緩解成本壓力，對經營業績將起到積極作用。

　　永興材料近日在互動易表示，公司碳酸鋰成本在行業內處于較低水平，主要得益于公司自有礦產資源優勢，內部管理優勢，及持續開展工藝創新和技術改進等，副產品出售對公司碳酸鋰成本影響極小。

　　鹽湖股份近日在互動易表示，目前公司未參與碳酸鋰期貨市場交易，亦不會違反市場公平和公開公正的原則。

　　宗申動力近日在互動易表示，碳酸鋰的價格波動會最終影響儲能行業終端產品的價格。

　　在談到碳酸鋰價格一路下跌的影響時，派能科技近日在上證e互動表示，公司持續關注原材料的價格走勢，在原材料價格波動較大且供應商供應能力充足的情況下，根據市場需求，嚴格控制原料庫存。

　　對于碳酸鋰價格走勢 專家這樣看

　　對于碳酸鋰期貨和現貨近期價格持續下滑的原因，賈瑞斌在接受證券時報記者采訪時強調：

　　全球經濟增速放緩，特別是新冠疫情對需求造成一定程度的影響，使得碳酸鋰市場供需失衡；前期碳酸鋰價格過高，導致部分企業過度投資，產能過剩，市場供應增加；電池技術的發展，提高了電池的能量密度，降低了碳酸鋰的使用量，從而降低了對其需求；我國政策對新能源汽車行業的調整，降低了碳酸鋰的價格預期；從期貨角度而言，上周模擬交割中確定的交割貨質量標準引發爭議，且工碳電碳的升貼水設置，導致市場對于首次交割貨源充裕抱有隱憂，是期貨價格下跌的主要原因。現貨角度而言，原料價格不斷回落，市場低價拋貨，加之下游排產環比下降，是現貨價格下跌的主要原因。目前市場錨定江西成本，意味著至少達到云母成本線附近，才有可能止跌反彈。

　　國信期貨研究咨詢團隊在接受證券時報記者采訪時表示，基本面過剩對價格下行的指引力量未改和現貨市場供需失衡加劇仍是本輪價格加速下行的主因。

　　國信期貨研究咨詢團隊認為，基本面來看，市場對供需過剩的預期再度加劇，或為近日盤面大幅下挫的主因之一。供應端來看，據鋼聯此前統計，2023年10月澳洲黑德蘭港共出口鋰精礦13.62萬噸,出口至我國占比為100%，環比增加超60%。此外，據智利海關數據，10月智利碳酸鋰總出口2.4萬噸，環比增加74%，其中對中國出口1.7萬噸、環比大幅增加84%。在預計運輸過程約為1個月的情況下，我國11月鋰輝石精礦和碳酸鋰的進口量將再度大幅增加。需求端來看，目前下游正極及電池廠商生產所對應的銷售區間為明年1-2月份，為傳統銷售淡季，預計下游排產計劃12月仍將有所下調。現貨市場來看，目前上中游拋貨情緒仍重，雖然11月24日市場傳出下游正極廠詢價接貨消息、情緒小幅提振，但從接貨量來實際判斷仍為剛性補庫、市場情緒從上周五的偏樂觀再度轉向悲觀，這也同樣可能為近日盤面大跌的原因之一。

　　對于未來一段時期碳酸鋰價格走勢，賈瑞斌認為以下幾點值得關注：

　　一是隨著全球經濟逐步恢復，新能源汽車需求有望增長，這將對碳酸鋰價格產生一定支撐；二是我國政策對新能源汽車行業的支持力度不減，將推動碳酸鋰需求增長；三是碳酸鋰產能的擴張和開發，將使得市場供應增加，對價格形成壓力；四是電池技術的不斷進步，有可能進一步降低碳酸鋰的使用量，影響其價格。

　　賈瑞斌認為，總體來看，碳酸鋰價格未來可能會在一定范圍內波動，但長期來看，隨著新能源汽車行業的快速發展，碳酸鋰需求將持續增長，價格有望逐步回升。然而，這也取決于行業產能擴張、政策調整以及電池技術發展等多方面因素。

　　國信期貨研究咨詢團隊認為，當下碳酸鋰期貨已經逼近10萬元/噸的整數關口，但基本面過剩對價格下行的指引力量仍存，疊加現貨商拋貨情緒偏重，碳酸鋰期現貨下跌空間仍存，警惕交割月來臨投機資金撤離所可能引發的盤面劇烈波動。