諾華將出售510億美元買來的愛爾康擬80億美元收購Amneal

　　 近日，有消息稱，因為持續下跌的銷售額，諾華已有意出售愛爾康止損，并收購美國仿制藥公司Amneal，以加強旗下山德士公司的實力。

　　瑞士醫藥行業巨頭諾華公司（Novartis）擁有多元化的產品組合，旗下業務部門包括創新藥品（諾華制藥）、眼科保健(愛爾康)、非ZL藥（山德士）、疫苗及動物保健產品等。

　　2014年起，諾華與業內公司進行了大規模的資產互換，以做強各自表現最佳的業務，并退出較疲弱的業務。它收購了葛蘭素史克（Glaxo Smith Kline）的抗癌藥物部門，并將疫苗部門賣給了葛蘭素史克；將動物保健部門出售給禮來（EliLilly）。今年5月，諾華又宣布將旗下制藥部門拆分成諾華制藥（Novartis Pharmaceuticals）和諾華腫瘤（NovartisOncology），進一步強化抗癌藥物的研發。目前，諾華的業務板塊主要集中在諾華制藥、諾華腫瘤、愛爾康和山德士四家公司。

　　為什么要出售愛爾康？

　　諾華對愛爾康的收購始于2008年。此前，諾華在眼科領域的布局僅有旗下的隱形眼鏡生產商視康。彼時，愛爾康的銷售額高達63億美元，約占全球眼部護理市場銷售額的四分之一；運營利潤率為35%，大大高于諾華的22%。通過收購愛爾康，諾華可獲得眼科藥品、手術儀器以及隱形眼鏡等多種產品，建立起一個更為廣泛的眼部護理產品組合。在當時看來，這確實是一個不錯的收購計劃。因此，在之后的4年中，諾華陸續耗費了510億美元成功購得愛爾康。

　　然而，讓諾華高層十分看好的愛爾康，卻在收購之后一路走低，不但銷售額增長率年年創新低，到2015年更是下降了9%。為了挽救愛爾康的頹勢，今年2月，諾華任命Hospira首席執行官Michael Michael負責運營愛爾康，并提高了其在消費產品方面的廣告和營銷支出；此外，諾華還重組了愛爾康的眼科業務，將其旗下大部分眼科處方藥物轉移到制藥部門，另一些銷售額在10億美元左右的成熟藥物被轉移到仿制藥部門，以使其將精力專注于視力保健產品，如隱形眼鏡和眼科手術產品系列。雖然此舉令愛爾康在歐洲的業務取得了一些增長，但在美國仍收效甚微：2016年第三季度，愛爾康的凈銷售額下降了3%。

　　在殘酷的事實面前，諾華或許已經等不起了。正如諾華制藥董事長Joerg Reinhardt在上周日所說的那樣，愛爾康留在諾華的時間可能已經快要進入倒計時。為了應對愛爾康或出售之后戰略架構的缺失和營業額的大幅下降，諾華正在物色收購其他仿制藥公司，以加強山德士公司的業務。

　　強化仿制藥業務

　　Amneal制藥公司總部位于美國新澤西州的布里奇沃特，公司業務以生產仿制藥為主。2002年，公司由美國印度裔移民Chintu和Chirag Patel創建。自成立以來，Amneal憑借戰略收購、高額研究投入、卓越的制造和分銷能力等，迅速發展成為仿制藥行業的強大參與者。它的產品系列涵蓋了100多種產品，并在經皮給藥、注射劑、吸入劑、和局部給藥等上擁有強大優勢。去年，Amneal收購了阿特維斯（Actavis）澳大利亞公司 Australia和Epsilon India公司，還通過在愛爾蘭購買了一家專業制造工廠，提高了其吸入藥物制造水平。今天，根據處方量排名，Amneal已經成為美國第七大仿制藥制造商，并被艾美仕市場研究公司（IMS Health）評為全球增長最快的仿制藥公司。公司目前擁有4000多名員工，在澳大利亞、歐洲和亞洲等地均設有辦事處。

　　據彭博報道，諾華制藥有意以80億美元的價格收購Amneal制藥公司，以擴張其已經雄厚的山德士公司。

　　伯恩斯坦分析師Ronny Gal今年早些時候表示，自2012年以來，與競爭對手相比，山德士獲批的仿制藥正“越來越少”。最近一段時間，由于定價壓力限制了銷售增長，山德士的傳統仿制藥業務已經陷入困境。如能成功收購Amneal，將大大增長其生物仿制藥業務，促進其與傳統仿制藥的產品組合。

　　與此同時，山德士的頂級競爭對手—以色列制藥巨頭梯瓦（Teva）公司和美國邁蘭（Mylan）公司—也正部署著自己的大型收購計劃。去年，梯瓦完成了對美國艾爾建（Allergan）公司仿制藥業務的400億美元收購；而邁蘭則以57億美元的價格收購了雅培實驗室的美國仿制藥公司。

　　在被問到諾華今后的業務布局時，諾華CEO Joe Jimenez意味深長地回答：“對于其他業務的增減，我現在暫時不想做出任何猜測，但我能確定的是，這將是一個動態的過程。我們從葛蘭素史克和禮來的經驗中學到了一件事情：對一家公司來說，側重點非常重要。這就是為什么我們對公司的部門做了這一系列的更改。”

　　到發稿時為止，雙方仍未尚未就收購達成協議。由于除了諾華以外，安進（Amgen）公司、羅氏（Roche）公司、阿斯利康（AstraZeneca）公司以及輝瑞（Pfizer）公司等均傳出有意收購Amneal，因此Amneal目前有可能還會和其他潛在買家談判。