預制菜賽道又添巨頭，這家企業將赴港上市

　　近日，安井食品公告稱，為加快公司的國際化戰略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的綜合競爭力，董事會授權公司管理層啟動赴港上市相關籌備工作之事宜。

　　根據公司總體發展戰略及運營需要，安井食品擬在境外發行股份（H股）并在香港聯合交易所有限公司上市。

　　安井食品計劃與相關中介機構就本次H股上市的具體推進工作進行商討，關于本次H股上市的細節尚未確定。

　　凍品讓位，預制菜登頂

　　根據最新三季報來看，今年前三季度安井食品實現營業收入102.71億元，較上年同期增長25.93%；實現歸母凈利潤11.22億元，較上年同期增長62.69%。利潤增速顯著高于收入增速，盈利質量較高。

　　2018年以前，安井食品主要通過火鍋料制品為主，面米制品為輔，來占領B端市場；2018年，安井食品推出了“丸之尊1.0”，上市首年銷售突破5000萬，也成為安井食品的破億單品之一。通過轉變策略，以“丸之尊”、“鎖鮮裝”等布局C端，開始切入預制菜肴領域。

　　回顧近五年，安井食品的業績可謂是突飛猛進。

　　2018年，安井食品營業收入為42.59億元，2022年增至121.83億元，幾乎實現翻倍增長，期間年復合增長率達到30.05%。在營業收入總值上，安井食品持續增長；在收入增速上，2020-2022年三年內，均保持在30%以上的增速。

　　在利潤上，安井食品歸母凈利潤持續增長，從2018年的2.7億元增至2022年的11.01億元，年復合平均增長達到51.86%。

　　今年前三季度，安井食品實現歸母凈利潤11.22億元，已經超過2022年全年。

　　目前，通過切入預制菜賽道，安井食品實現了收入規模與盈利質量的持續提升。

　　根據東海證券研報，目前安井食品已形成了明確自產（安井小廚）+貼牌（安井、凍品先生）+并購（新宏業、新柳伍）多元化的發展模式，菜肴制品營收快速增加，2018-2022年年復合平均增速達到 66.34%，2023Q1-Q3預制菜業務實現營業收入31.09億元，較上年同期增加47.46%。

　　作為速凍食品龍頭的安井食品，在過往的很長一段時間里速凍魚糜制品都是安井食品的第一大核心收入來源，是安井食品的核心產品。

　　今年上半年，速凍菜肴制品收入達到21.99億元，占總營業收入的比為31.9%，而速凍魚糜制品則為19.61億元，占比為28.45%，速凍菜肴制品成為成為了安井食品的第一大收入來源。

　　并且，安井食品全面擁抱大B端，全面推進定制化，將在聯合研發、產品服務、品牌推廣、 渠道建設等方面賦能。

　　1月5日，安井食品與張亮集團戰略合作簽約儀式在安井食品集團總部廈門隆重舉行。

　　一套成熟的打法

　　在速凍行業摸爬滾打20多年的安井食品，深諳這個行業的經營秘籍，這也是其收入快速增長的根本原因。

　　爆品系列化

　　一直以來，安井食品踐行的都是“大單品”戰略，按照“研發一代、生產一代、儲備一代”的思路，每年聚焦培養3-5個“戰略大單品”。

　　具體來說，安井食品在2019年9月推出市場，逐漸成為C端火鍋料產品的代名詞，疫情期間的居家消費進一步鞏固了其市場地位。

　　速凍米面制品，也是利用爆品思維打造大單品，開發了燒麥、手抓餅、紅糖饅頭等差異化產品。預制菜亦不例外，安井凍品先生重點打造酸菜魚和烤魚，安井小廚聚焦小酥肉和荷香糯米雞，新宏業與新柳伍主營小龍蝦系列。

　　2022年度，安井凍品先生培育的酸菜魚、藕盒等億級大單品，供應商數量增長66%，收入超5億元。

　　2023年，安井凍品先生推出烤魚等新品，安井小廚繼續重點推廣小酥肉的同時，推出雞排、爆漿雞排、雞米花、雞塊、洋蔥圈等五大菜肴制品；

　　新宏業及新柳伍在繼續做精做強小龍蝦產業，同時布局其他水產類預制菜肴。

　　借助爆品，安井食品也實現了產品的升級。例如鎖鮮裝火鍋料“三大丸”，在2023年已經升級為“鎖鮮4.0+蝦滑系列”。

　　到目前來看，安井食品打造爆款上已經具備十分成熟且可復制的經驗。

　　策略升級：產地研，產地銷

　　目前，安井已布局廈門安井、無錫安井、泰州安井、遼寧安井、四川安井、湖北安井、河南安井、廣東安井、山東安井、洪湖安井、新宏業及新柳伍，共計12大生產基地。

　　2022年，各工廠合計產能94.39萬噸，實際產量87.07萬噸，產能利用率92.24%，基本滿產。

　　未來，安井食品的新產能也將陸續投產：

　　廣東安井已于2023年6月正式投產，陸續開始火鍋料、菜肴及面米制品的生產。

　　遼寧三期項目已建設完畢，目前正進行冷庫保溫工程安裝，計劃2024年6月投入使用；

　　山東安井計劃2024年3月份試產；

　　河南三期計劃2024年投入使用；

　　泰州三期計劃2024年1月投入使用；

　　洪湖安井計劃2024年4月分步投入使用。

　　在完成全國基地布局之后，安井食品的策略也將從過去的“銷地產”，升級為產地研、產地銷，著重在華南、東北、西南地區開展。銷地產能夠擴大產品銷售覆蓋面，節約運輸成本，產地研則可以在工廠所在區域開展屬地化研發工作。

　　全國各地口味各不同，這種模式可以更快的適應當地市場，快速蠶食區域性競爭對手的市場份額。

　　BC兼顧

　　在營銷上，安井食品也有一套自己的打法，目前的策略是BC兼顧、全渠發力（包括經銷商、商超、BC超、電商、新零售等）幫助經銷商開拓C端超市、菜場等終端，協助經銷商開設線上直播間等新興營商模式；

　　同步商超的線上銷售拓展，積極參與各大商超的直播帶貨活動；

　　通過定制化產品和高端禮盒打造公司面向全國范圍內大機構大企業和B端大客戶的特通直營體系；

　　積極開拓直播帶貨板塊建設，構建“頭部主播+外協直播機構+自建直播團隊”三位一體的直播渠道；

　　在價格體系相對穩定的盒馬鮮生、鍋圈、叮咚買菜、京東超市、樸樸、美團買菜等新零售渠道，開展推新品、占坑位、爭曝光、做活動等措施；等等。在這個行業，一旦打出一定量，就能夠憑借規模優勢，降低成本，提高生產效率。

　　不過，自安井食品宣布擬赴港上市后，其股價就出現波動，股價更是創2020年4月來的新低。

　　1月22日，安井食品開盤1分鐘跌停，截至上午11點23分，公司股價為86.62元，總市值為254.1億元。

　　今日開盤后，安井食品所在的食品飲料板塊快速走弱，該板塊指數盤中跌超2.6%。

　　據調查，2017年至2022年，安井食品4年期間股價合計漲超15倍。2021年2月份，安井食品沖高至280.67元后，進入了回調階段。

　　從2023年年初以來，安井食品股價跌幅在40%以上。該公司當前股價已低于90元，距離昔日股價高點跌幅超過60%。

　　安井食品后市業績數據及股價走勢如何，預制菜在線將保持關注。