IMS：藥業黃金時代沒了誰將裸奔

　　中國經濟增速放緩已經成為一個被廣泛接受的事實。作為中國國民經濟的組成部分，中國醫藥市場的增速也在放緩。

　　對于大多數行業人士來說，大家也許會感性地認為，2014年是因為某些事件才使得市場行情陷入多年來的“寒冬”。

　　但是，我們回顧這幾年的數據可以發現，中國醫藥市場增速放緩從2012年就開始了。2012年開始，中國市場的增速已經從20%以上下降到20%以下。未來5年，11%—14%的增速可能成為常態。

　　大潮褪去，難免有人裸奔

　　近5年來，可以稱得上是中國醫藥行業的“黃金時代”，制藥行業的企業都過著比較舒服的日子。但是，未來5年，“黃金時代”已經一去不復返，未來屬于什么樣的企業，依舊沒有答案。

　　隨著行業增速放緩，制藥企業之間也將出現分化，部分藥企適應了新的環境，將繼續保持兩位數的增長；另一些藥企不但不能保持增長，業績還會下滑。

　　中國市場出現下滑的同時，美國醫藥市場卻迎來了久違的復興，2018年復合年均增長率預計為5-8％，高于過去五年的3.6％。當制藥企業熬過2012年的ZL懸崖之后，創新藥物大批量上市，2014年，大多數遭遇ZL懸崖的制藥企業都有新藥上市。

　　由于美國實施了醫改，醫保覆蓋率大幅度提升。隨著美國疾病譜的變化，新的市場需求也給了制藥公司未來的研發提供了方向。

　　對比之下，中國醫藥市場面臨增速放緩的挑戰，恰恰缺乏美國市場那樣的驅動力，那就是全社會鼓勵創新的環境和巨大的醫療投入。

　　而中國目前正處在行業的變動期，政策走向普遍呈現“Negative”，在明朗之前則會成為懸在制藥企業頭上的達摩克利斯之劍。

　　從現在新藥審批的速度看，我們預測，2018年之前，很難有新藥上市，我們只能依靠現有的品種來保持業務的增長。

　　從市場準入角度看，醫保目錄的調整，招標制度的變化，都處于一種混沌的狀態。我們依然找不出未來的方向。

　　醫藥行業的反腐并沒有出現放松的信號，以前醫藥企業的一些常用的推廣手段只能放棄。一些臨床不必需但銷售不錯的藥物恐怕要遭遇“寒流”。

　　價格管理思路的變化更是會帶來顛覆性變化，目前，跨國藥企的單獨定價品種恐怕很難保持其單獨定價的地位，一旦這些超國民待遇失去，就意味著跨國藥企在普藥市場需要全面調整思路。

　　找對風口依舊飛

　　排除一些消極因素，中國市場作為最重要的新興市場，依舊有令投資中國的制藥企業不可抗拒的魔力。

　　隨著中國經濟在過去30年實現了高速增長，老齡化、城市化以及生活方式的改變，帶來了疾病譜的大幅度改變，與此同時，患者的支付能力也有大幅度的提升。

　　目前，中國依然有大量未被滿足的醫療需求，盡管政策充滿不確定性，但是可以預見的是，為了政策都會往一個方向去聚攏，那就是繼續提高醫療服務的可及性。

　　以現在中國疾病的發病率來看，如果高血壓和糖尿病的患者按照現在的速度增加，只需要3—5年，現在中國公立醫院的擁擠程度將是現在的無數倍。

　　而中國依然有大量的患者不但沒有得到治療，甚至得不到診斷，這些人分布在廣闊的農村市場，這是未來10—15年最大的醫藥產業增長點。制藥企業如果想做好這一領域，不能再默守陳規，要采取一些商業模式上的創新。

　　與美國不同，我們已經不能再指望政府增加投入來帶動醫療消費的提升了，但是，政府已經承諾了會對醫改持續地投入，增量已經可以期待。

　　對于制藥企業來說，未來疾病譜的變化也是需要把握的關鍵。過去5年，如心血管、糖尿病、癌癥等治療領域給涉足的制藥企業帶來巨大的回報。

　　但是，現在熱門的領域已經開始逐步向呼吸道疾病、免疫抑制藥物、血液疾病、皮膚病等過渡，如果想成為，未來中國市場的贏家，就要針對中國市場特點引入新產品。